什么是嵌入式衍生工具？(an embedded derivative?)
嵌入式衍生工具是合同中的一项条款，通过使其依赖于某些基础计量来修改合同的现金流。与传统衍生品一样，嵌入式衍生品可以基于多种工具，从普通股到汇率和利率。将衍生品与传统合同相结合，或嵌入衍生品，改变了风险在合同各方之间的分配方式。
衍生工具是价值取决于基础资产、价格或指数的任何金融工具。嵌入式衍生工具与传统衍生工具相同；然而，它的位置不同。传统衍生品是独立的，并且是独立交易的。嵌入式衍生工具被纳入一个合同，称为主合同。主合同和嵌入式衍生工具共同构成一个被称为混合工具的实体。
嵌入衍生工具通过改变合同承诺的现金流来修改主合同。例如，当你贷款时，你同意偿还资金加上利息。当你签订合同时，贷款人担心利率会上升，但你的利率会被锁定在较低的利率。他可以通过嵌入一个衍生工具来修改贷款协议，以便利息支付取决于另一个度量。例如，它们可以根据基准利率或股票指数进行调整。
嵌入式衍生工具存在于许多类型的合同中。它们经常用于租赁和保险合同中。优先股和可转换债券，或可转换为股票的债券，也包含嵌入式衍生工具。嵌入式衍生工具的具体会计原则是复杂的，但基本概念是嵌入式衍生工具必须以公允价值进行会计核算，如果能够作为传统衍生工具单独存在，则只能与主合同分开进行会计核算。
带有嵌入式衍生工具的合同可以替代另一种类型的风险管理；例如，一些公司使用多种货币开展业务。通过以一种货币支付生产成本并以另一种货币销售产品，他们承担了利率不利波动的风险。通常，这些公司参与外汇期货交易以对冲其面临的风险。另一种选择是将外汇期货嵌入销售合同。这与最初的策略不同，因为买方现在面临风险，即第三方与公司进行独立期货交易。
这个例子说明了嵌入式衍生工具的主要功能：转移风险。它们改变了传统合同的条款，使本来会受到利率或汇率等相关风险影响的一方受到保护，而另一方则受到影响。嵌入式衍生工具用于通过降低合同的风险，说服投资者参与其他不具吸引力的合同。
- 发表于 2021-12-23 23:43
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- 分类：商业金融
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