什么是代理问题？(an agency problem?)

当股东、董事会和/或公司管理层的利益不完全一致或这些实体发生冲突时，就会出现代理问题。在上市公司中，有各种各样的个人对公司的业绩感兴趣。日常运营公司的经理和高管、持有股票的股东以及监督公司业务发展的董事会，对于如何运营公司可能有不同的目标或想法。。...

When the interests of the board of directors, stockholders, and executives of publicly held companies are not aligned, it is referred to as an agency problem.

当股东、董事会和/或公司管理层的利益不完全一致或这些实体发生冲突时，就会出现代理问题。在上市公司中，有各种各样的个人对公司的业绩感兴趣。日常运营公司的经理和高管、持有股票的股东以及监督公司业务发展的董事会，对于如何运营公司可能有不同的目标或想法。。

Agency problems may be difficult for companies to resolve.

例如，一家公司的高管可能对公司实现良好的长期增长感兴趣。因为他们的业绩是通过公司在短期和长期的表现来衡量的，所以他们所做的决定是基于现在和未来创造利润的目标。这可能意味着他们希望现在就进行资本支出，以确保未来可能的利益或收益。

另一方面，许多股东可能会关注公司的即时收益和回报，因为这些是公开市场上股票价格估值的重要指标。不打算长期持有公司的股东可能更愿意支付股息，而不是将资金再投资以实现公司的长期收益。这只是股东利益可能与公司治理利益不完全一致的一个例子。代理问题的一个更引人注目的例子是，当公司高管试图最大限度地提高自己的薪酬时，有时会以公司或股东为代价。。

董事会也可能与股东或高管有不同的意见，目的是让公司朝着不同的方向发展。董事会可能有权罢免首席执行官或经理，但股东可能不同意这一决定。所有三个实体之间都可能发生冲突，造成难以解决的问题。

当代理问题存在时，公司可能很难解决。例如，股东通常会获得投票权，可以与董事会一起投票反对高管。当问题以这种方式得到解决时，高管们最终可能会被迫按照多数人的规则，采取他们并不完全同意的行动。