無報酬

“未付”是指附在證券上的權利，這些權利是可交易的，但最初是在賣方不承擔任何費用的情況下發行的。可交易的權利稱為可放棄的權利。在他們被交易後，這些權利被稱為零支付的權利。...

什麼是無報酬(nil-paid)？

“未付”是指附在證券上的權利，這些權利是可交易的，但最初是在賣方不承擔任何費用的情況下發行的。可交易的權利稱為可放棄的權利。在他們被交易後，這些權利被稱為零支付的權利。

權利是公司給予股東的購買更多股份的機會，通常是以折扣價。股東免費獲得這些權利，如果這些權利是可放棄的，股東可以選擇在市場上**。

關鍵要點

無支付是一個術語，通常適用於配股，其中股東有權購買公司**的新股；因為股東不立即付款，所以權利是“零付款”
這些權利通常以低於市場成本的價格提供，以使其對股東更有吸引力。
然後，股東可以選擇行使權利，並以提供的價格購買這些權利；如果他們這樣做，那麼在權利問題結束後，這些權利就被稱為全額支付的權利。
如果股東不想購買這些股票，他們可以允許這些股票到期，也可以在市場上交易。

理解無報酬

儘管“無支付”一詞可能暗示無支付的權利賦予股東免費獲得新股的權利，但事實並非如此。無支付權只是以當前股價或折價獲得更多股份的權利。向股東發行股票的公司不收取股票期權的報酬，但如果股東決定行使股票期權，他們必須支付他們有權購買的證券的報酬。

陷入困境的公司經常使用配股來籌集資金來償還債務，但穩定的公司經常使用配股來為更多收購提供資金。

為了確定一個人透過**持有某一頭寸的股票的權利可以獲得多少收益，你需要提前估計一個零支付權利的價值。同樣，一個精確的數字是困難的，但你可以得到一個粗略的價值採取除權價格和減去配股發行價格。因此，按調整後的除權價格4.92美元減去3美元，你的零支付權每股價值1.92美元。

在某些情況下，權利是不可轉讓的。這些被稱為“不可放棄的權利”，但在大多數情況下，權利允許你決定你是想購買股票的選擇權，還是把你的權利賣給其他投資者或承銷商。可以交易的權利被稱為“可放棄的權利”，在這些權利被交易之後，這些權利被稱為無報酬的權利。

如果公開市場上的股票價格下跌到購買這些股票比零股還便宜的程度，零股的價值將變得一文不值，配股很可能會失敗。

為什麼公司不進行無償配股

公司通常發行配股以籌集額外資本。公司可能需要額外的資本來履行其當前的財務義務。陷入困境的公司通常用配股來償還債務，尤其是當他們無法借到更多的錢時。

然而，並非所有尋求配股的公司都陷入財務困境。即使是資產負債表清白的公司，也可能透過配股籌集額外資金，用於擴大公司業務的支出，例如收購或開設新的生產或銷售設施。如果公司利用這些額外的資本為擴張提供資金，儘管配股稀釋了流通股，但最終可能會為股東帶來更多的資本收益。

發表於 2021-06-01 12:42
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分類：金融

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