無資產認沽期權

如果標的資產的價格低於期權到期日的執行價，則資產或無資產認沽期權提供固定收益。相反，如果它高於執行價，那麼期權就失效了。...

什麼是資產或無資產認沽期權(an asset-or-nothing put option)？

如果標的資產的價格低於期權到期日的執行價，則資產或無資產認沽期權提供固定收益。相反，如果它高於執行價，那麼期權就失效了。

資產或無資產看跌期權是一種二進位制期權，也稱為“數字期權”，之所以這樣命名是因為它們的成功或失敗是基於一個是或否（二進位制）命題。

關鍵要點

如果期權在貨幣中到期，資產或無賣出期權與標的資產的實物交割結算。
這些二元期權支付預先確定的支付，否則到期時支付或零。
資產或無資產期權可以簡化風險對沖。

瞭解資產與否看跌期權

與普通看跌期權不同，資產或無資產看跌期權不支付標的資產的執行價與市場價之間的差額。事實上，有價或無價看跌期權根本不允許期權持有人持有標的資產的頭寸。相反，如果市場價格低於到期時的執行價，它們只提供固定的支付。

大多數資產或無資產認沽期權在美國境外交易，通常被構造為歐洲期權。與美式期權不同，歐式期權只能在到期日行使。儘管某些二進位制選項允許在到期日之前執行，但這通常會減少收到的付款。

二進位制選項

在美國，二元期權交易的一個流行場所是

資產或無資產看跌期權的真例項子

假設你是一名期權交易員，他認為XYZ公司的股票本週五可能會下跌，因為你懷疑該公司的盈利報告會讓投資者失望。這些股票目前的價格是每股30美元，儘管你懷疑下跌幅度會太大，但你很有信心會出現下跌。

為了從你的預測中獲利，你發現一個在週五交易日結束時到期的資產或無資產認沽期權，行權價格為25美元。合同條款規定，如果XYZ股票的市場價格在週五交易結束時低於25美元，那麼你將得到一筆50美元的固定金額。如果另一方面，股票價格高於25美元，那麼你的派息將為零。確信XYZ將在週五跌破25美元，您決定購買該期權。

上週五，XYZ公佈的財報比你想象的還要令人失望。投資者和分析師的反應強烈負面，該股一路下跌至每股10美元。

一天下來，你的心情很複雜。一方面，你的資產或無資產看跌期權是有利可圖的，提供了50美元的固定金額。另一方面，如果你購買的期權是普通的（或“普通的”）看跌期權，而不是資產或無資產看跌期權，你可能會從XYZ的驚人下跌中獲利更多。

發表於 2021-06-02 01:35
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分類：金融

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