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崩潰

崩盤是指市場價值的突然而顯著的下跌。崩盤通常與膨脹的股市有關，儘管任何市場都可能崩盤，例如，2016年的國際石油市場。在美國，崩盤是由市場指數（主要是道瓊斯工業平均指數（DJIA）和標準普爾500指數（S&amp；L.）的急劇下跌決定的；500指數和納斯達克指數。...

什麼是撞車(a crash)？

崩盤是指市場價值的突然而顯著的下跌。崩盤通常與膨脹的股市有關，儘管任何市場都可能崩盤，例如，2016年的國際石油市場。在美國，崩盤是由市場指數（主要是道瓊斯工業平均指數（DJIA）和標準普爾500指數（S&amp；L.）的急劇下跌決定的；500指數和納斯達克指數。

關鍵要點

市場崩盤可能發生在任何市場，包括債券市場和大宗商品市場，但它們往往與股市有關。
崩潰通常發生在市場參與者在恐慌中開始**資產，或是為了彌補槓桿率過高的投資，而這些投資需要解凍以彌補債務和追加保證金。
20世紀曾發生過幾次著名的市場崩盤。最近一次股市崩盤發生在2020年3月12日。

理解碰撞

崩盤可能是由經濟狀況引起的，比如市場中過多的槓桿被釋放，也可能是由恐慌引起的，恐慌是指市場向下移動時，開始引起那些想不惜任何代價賣出的參與者的恐懼。一些崩盤，如2010年的閃電崩盤，是由市場基本機制的問題造成的。

崩盤通常會產生一種連鎖反應，即系統性的影響，從一個市場疲軟的領域轉移到其他看起來並不疲軟的領域。例如，在股市遭遇虧損的投資者也可能拋售其他證券，從而導致資產價格全面惡性迴圈。為了減少股市崩盤的影響，許多股市都採用了斷路器，當跌幅超過某個臨界值時，斷路器就會停止交易。

崩盤與熊市的區別在於它們在數天內迅速下跌，而不是數月或數年的下跌。崩盤可能導致整個經濟的衰退或蕭條，以及隨後的熊市。

歷史性碰撞

在20世紀和21世紀，發生了一些歷史性的撞車事件。下麵是最著名的一個名單。

黑色星期一，1929年10月28日

1929年的股市崩盤，從10月24日開始，到11月13日結束了它的第一階段，導致了恐慌性拋售和隨後兩年的重大損失。

兩年半後，也就是1932年7月，道瓊斯工業股票平均價格指數（Dow Jones Industrial Average）觸底反彈，較1929年9月的峰值下跌了90%，這是華爾街歷史上最大的熊市。道瓊斯指數直到30多年後的1954年才回到1929年的高點。

許多重要的聯邦法規都是從這次危機中產生的，包括1933年的《格拉斯-斯蒂格爾法案》（Glass-Steagall Act），該法案禁止商業銀行從事投資銀行業務。這項法案大部分在1999年被廢除。

2008年金融危機後，許多職能被2010年的《多德-弗蘭克法案》所取代，其中包括以前美聯儲主席保羅·沃爾克命名的沃爾克規則，這旨在透過限制銀行從事投機**易的能力，消除銀行自營賬戶的交易能力，來降低銀行體系的系統性風險。

黑色星期一，1987年10月19日

1987年，美國股市連續5年處於牛市。1987年10月19日，道瓊斯藍籌股工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）下跌了22.6%（508點），世界各地的許多其他市場也跟著下跌。

就單日百分比跌幅而言，此次崩盤是歷史上最嚴重的一次。它有許多原因，包括中東的政治不穩定和利率上升的威脅，但歷史學家指出，相對較新的使用計算機化交易是造成崩潰的一個重要原因。1987年“黑色星期一”之後，交易所設立了斷路器，至今仍在有效地阻止恐慌**易，這種恐慌**易可能會因基於計算機的演算法交易而加劇。