如果一家公司被收購，看漲期權會怎麼樣？

一家公司宣佈收購另一家公司，對被收購公司的股東來說，這通常是個好訊息，因為收購價格通常高於公司的公平市價。但對於一些看漲期權持有人來說，買斷情況的有利程度在很大程度上取決於他們所持期權的行權價格，以及在要約中支付的價格。...

一家公司宣佈收購另一家公司，對被收購公司的股東來說，這通常是個好訊息，因為收購價格通常高於公司的公平市價。但對於一些看漲期權持有人來說，買斷情況的有利程度在很大程度上取決於他們所持期權的行權價格，以及在要約中支付的價格。

看漲期權使持有人有權在到期日前的任何時候以固定價格購買標的證券。但是，如果設定的價格高於當前的市場價格，那麼行使購買股票的選擇權在經濟上是不合邏輯的。在買斷要約的情況下，如果每股提供一定數量的要約，這實際上限制了股價上漲的幅度，假設沒有其他要約，並且現有要約被接受。因此，如果發行價低於看漲期權的執行價，期權很容易失去大部分價值。另一方面，執行價低於發行價的期權將出現價值飆升。

考慮以下現實事件：2006年12月4日，Station賭場收到了管理層以每股82美元的價格提出的收購要約。當日期權價值的變化表明，一些期權持有人表現良好，而另一些則受到了打擊。舉個例子：2007年1月9日到期的期權，執行價為70美元，遠低於82美元的發行價，從11.40美元漲到17.30美元，漲幅高達52%。相比之下，那些執行價為90美元（遠高於82美元的發行價）的期權從3.40美元跌至1.00美元，損失率高達71%。

總之，如果發行價超過期權的執行價，一些看漲期權持有人可以從買斷中獲得豐厚的利潤。但如果執行價高於發行價，期權持有人將蒙受損失。

發表於 2021-06-05 08:23
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分類：金融

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