倫敦銀行同業拆借利率曲線

倫敦銀行同業拆借利率曲線是倫敦銀行同業拆借利率（俗稱倫敦銀行同業拆借利率）各種到期日利率期限結構的圖形表示。倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）是一種短期浮動利率，信用評級高的大型銀行按此利率相互放貸。倫敦銀行同業拆借利率曲線描述了一年以下的短期倫敦銀行同業拆借利率的收益率曲線。倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）向其他基準（如擔保隔夜融資利率（SOFR））的轉變始於2020年。...

什麼是倫敦銀行同業拆借利率曲線(the libor curve)？

關鍵要點

倫敦銀行同業拆借利率曲線以圖形形式描繪了各種短期倫敦銀行同業拆借利率到期日的收益率曲線。
倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）向其他基準（如擔保隔夜融資利率（SOFR））的轉變始於2020年。
這些倫敦銀行同業拆借利率從隔夜到幾個月到期不等。
倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）曲線旨在觀察各種債券市場的貸款利率在近期至中期的預期表現。

瞭解libor曲線

LIBOR是世界上使用最廣泛的短期利率基準之一。它是平均利率的主要指標，在平均利率下，繳款銀行可以在倫敦銀行間市場獲得短期貸款。倫敦銀行同業拆借利率曲線根據相應的到期日繪製利率曲線。倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）曲線通常會繪製出七種不同期限的收益率曲線，包括隔夜（spot next（S/N））、一週、一個月、兩個月、三個月、六個月和12個月。

收益率曲線是繪製具有相同信用質量但到期日不同的債券收益率（利率）的曲線。收益率曲線的斜率給出了未來利率變化和經濟活動的概念。有三種主要型別的收益率曲線形狀：正常（向上傾斜的曲線），反向（向下傾斜的曲線）和平坦。

向上傾斜：長期收益率高於短期收益率。這被認為是收益率曲線的“正常”斜率，表明經濟處於擴張模式。
向下傾斜：短期收益率高於長期收益率。被稱為“倒轉”收益率曲線，意味著經濟正處於或即將進入一個隱性時期。
持平：短期和長期收益率之間的變化很小。這表明市場對未來經濟發展方向不確定。

儘管理論上沒有風險，但LIBOR被認為是衡量其他短期浮動利率工具風險/收益權衡的一個很好的指標。倫敦銀行同業拆借利率曲線可以預測長期利率，在利率互換定價中尤為重要。

對libor曲線的批評

2008年金融危機爆發後，人們發現了濫用LIBOR系統謀取私利的現象。全球銀行業的大規模混亂使得在貢獻銀行工作的個人能夠操縱LIBOR利率。2013，英國金融監管局（FCA）接管了倫敦銀行同業拆借利率的監管。截至2020年12月，計劃在2023年前逐步取消倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）體系，並用英鎊隔夜平均指數（SONIA）等其他基準替代。