長短比

長-短比率表示當前可供賣空的證券數量與實際賣空的數量之比。長空比可以作為一個特定證券的指標,但也可以用來顯示一籃子證券或整個市場的賣空價值。...

什麼是長短比(the long-short ratio)?

長-短比率表示當前可供賣空的證券數量與實際賣空的數量之比。長空比可以作為一個特定證券的指標,但也可以用來顯示一籃子證券或整個市場的賣空價值。

這一比率受到賣空所需的借入證券需求以及可借**空的證券供應的影響。它可以作為市場情緒的指標。做空市場的參與者中有很大一部分表示看空情緒,可以用來衡量對證券的做空興趣。

關鍵要點

  • 長-短比率將可供潛在賣空的證券金額與實際賣空的證券金額進行比較。
  • 賣空包括**借入的非直接持有的證券,希望以後以較低的價格回購。
  • 與貸款證券的可用供應相關的空頭越多,可能表明的看跌情緒就越大。

瞭解長短比

賣空是一種交易,賣方實際上並不擁有正在**的股票,而是從發**出指令的經紀交易商那裡借來。賣方有義務在將來某個時候回購股票。賣空是一種保證金交易,其股票準備金要求比買入更為嚴格。

長-短比率代表可供賣空的證券金額與實際借入和**的金額。長短比被認為是投資者預期的晴雨表,高長短比表明投資者預期為正。例如,最近幾個月多空比率的上升表明,相對於空頭頭寸,持有的多頭頭寸更多。這可能是因為投資者不確定新的賣空規定將對市場產生怎樣的影響,也可能是由於波動性使得賣空投資更具風險。

當比率達到其極限時,一隻股票可能變得很難借入,這意味著它非常昂貴,或者在某些情況下不可能再賣空這些證券,因為所有可供借出的供應都已用完。2005年1月3日實施的SHO條例有一個“定位”條件,要求經紀人有一個合理的信念,即被賣空的股票可以被借入並交付給賣空者。

對沖基金通常佔賣空市場的很大一部分。這與他們的長/短策略有關。如果對沖基金像2007-2008年金融危機時那樣減少賣空頭寸,長空比就會增加。監管機構認為賣空是導致金融危機的一個因素,並加大了對該行業的監管力度。

特別註意事項

這一比率不僅受到有意借入證券賣空的投資者的需求的影響,而且還受到可供賣空的證券供應的影響。例如,養老基金通常持有長期證券。如果他們不願意放貸,那麼對沖基金的高需求就無關緊要了。

  • 發表於 2021-06-06 08:22
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  • 分類:金融

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