卡爾瑪比率

Calmar比率是衡量對沖基金和大宗商品交易顧問(cta)等投資基金業績的指標。它是基金平均複合年回報率與其最大提取額的函式。Calmar比率越高,在給定的時間框架內(通常設定為36個月)在風險調整的基礎上表現越好。...

什麼是卡爾瑪比率(the calmar ratio)?

Calmar比率是衡量對沖基金和大宗商品交易顧問(cta)等投資基金業績的指標。它是基金平均複合年回報率與其最大提取額的函式。Calmar比率越高,在給定的時間框架內(通常設定為36個月)在風險調整的基礎上表現越好。

關鍵要點

  • Calmar比率是衡量投資基金經風險調整後的回報率的指標,由基金經理terryyoung於1991年創立。
  • Calmar比率將基金的最大提款作為衡量風險的唯一標準,這使其具有獨特性。這也可被視為其弱點之一。

卡爾瑪比率歷史

卡爾瑪比率是1991年由特裡W。楊,一位加州的基金經理。他認為,與英鎊或夏普比率(其他常用的衡量標準)相比,這一比率提供了一個更為及時的基金業績解讀,因為它是按月計算的,而它們是按年計算的。每月的更新也使得卡爾瑪比率比楊稱之為“幾乎太敏感”的英鎊比率更為平穩。

事實上,卡爾瑪比率是英鎊比率的修正版本。它的名字是加州管理賬戶報告的縮寫。楊還把卡爾瑪比率稱為縮編比率。

卡爾瑪比率的優點和缺點

Calmar比率的一個優點是它使用了最大提款作為風險度量。一方面,它比其他更容易理解、更抽象的風險衡量標準更容易理解,這使得它更適合一些投資者。此外,儘管每月更新一次,但Calmar比率的標準三年時間框架使其比其他時間框架較短、可能更受自然市場波動影響的指標更可靠。

另一方面,Calmar比率關註的是資金的減少,這意味著它對風險的看法與其他指標相比相當有限,而且它忽略了一般的波動性。這使得它在統計上不那麼重要和有用。

儘管如此,Calmar比率的風險調整性質使其成為許多可能的投資績效衡量指標之一,儘管它是風險調整回報率的一個鮮為人知的指標。事實上,Sharpe的創始人威廉·夏普(William Sharpe)因其在資本資產定價理論方面的研究成果而於1990年獲得諾貝爾經濟學獎。

  • 發表於 2021-06-06 22:50
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  • 分類:金融

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