在為個人客戶開發可靠的投資組合時，財務顧問必須考慮有助於制定最合適的投資策略的關鍵因素。歸根結底，首要關註的是客戶財務目標的實現，關鍵考慮因素是客戶為實現這些目標而承擔風險的意願和能力。有許多基本的方面緊密地交織在這些問題中，每個財務顧問在建立一個健全的投資組合之前都必須對這些方面進行檢查。

承擔風險的意願和能力可能並不總是一致的。例如，上例中高資產、低負債的個人承擔風險的能力可能很高，但也可能天生保守，表現出較低的承擔風險的意願。在這種情況下，承擔風險的意願和能力不同，將影響最終的投資組合構建過程。一種合適的投資方式，從投資者承擔一定風險的意願和能力（個人情況）來看是合適的。必須滿足這兩個標準。如果一項投資是合適的，僅僅說一個投資者是風險友好型的是不夠的。他們還必須具備一定的財務狀況，才能抓住某些機會。還必須瞭解風險的性質和可能的後果。

關鍵要點

• 作為一個負責任的財務顧問，你應該總是把你的客戶在適當的投資，符合他們的意願和承擔風險的能力。
• 風險承受能力衡量風險承受能力的主觀方面，包括客戶的個性、他們對實際或潛在損失的反應以及他們的目標和優先事項。
• 承擔風險的能力衡量客觀因素，如時間範圍、年齡、收入需求和家庭狀況。
• 與風險相關的其他問題源於流動性和稅收情況，顧問在計算投資組合的總體風險時應註意這些情況。

風險承受能力

風險承受能力往往與風險承受能力相混淆，但現實情況是，雖然兩者相似且相關，但這兩個概念卻截然不同。也許理解這兩者最簡單的方法就是將它們視為同一枚硬幣的對立面。

當財務顧問處理客戶的風險承受能力時，顧問是在確定客戶處理風險的心理和情感能力。從本質上講，風險管理的這一方面是理解和尊重客戶願意承擔的投資或財務風險水平，或客戶在不失眠的情況下能夠承受的不確定性程度。通常，客戶認為可接受的風險水平會隨著年齡、金融穩定性和安全性以及客戶希望或需要實現的投資目標而變化。顧問有時會利用問卷或調查來更好地瞭解投資方法的風險。

承擔風險的意願是指個人對風險的厭惡。如果一個人表現出強烈的不希望看到賬戶價值下降的願望，並且願意放棄潛在的資本增值來實現這一點，那麼這個人承擔風險的意願就會很低，而且是風險厭惡者。相反，如果一個人表達了對最高可能回報的渴望，並且願意忍受賬戶價值的大幅波動來實現這一願望，那麼此人將具有承擔風險的高度意願，是一個風險尋求者。

風險承受能力

硬幣的另一面是風險能力，或者說是承擔風險的能力。這更像是一個客觀的金融數字遊戲。財務顧問必須審查客戶的投資組合，考慮財務指標，這些指標表明客戶的底線在發生潛在損失時能夠承受的風險水平，並將其與風險在可能的資本收益方面的潛在益處進行比較。風險承受能力受到多個方面的限制，包括客戶對流動性的潛在需求，或快速獲得現金的需求，以及客戶實現財務目標所需的速度。

透過對個人資產和負債的審查來評估承擔風險的能力。資產多負債少的人承擔風險的能力很強。相反，資產少負債高的個人承擔風險的能力較低。例如，一個擁有充足資金的退休賬戶、充足的緊急儲蓄和保險以及額外的儲蓄和投資（沒有抵押貸款或個人貸款）的個人很可能具有很高的風險承受能力。

其他考慮因素

流動性風險

流動性風險通常是客戶關註的主要來源。快速拋售資產並將其變現的能力並不總是必要的，但大多數投資者仍然感到欣慰的是，他們有能力支付突發或意外的費用，如醫療緊急情況。風險在於客戶持有的投資型別。例如，財務顧問可能會為那些不太關心快速獲得現金的客戶提供私募股權投資的建議，權衡的結果是可能獲得更高的回報。另一方面，關註流動性的客戶將受益於對交易所交易基金（etf）和股票的投資，這些投資很容易以其公平市價進行清算。

投資者的稅務問題

財務顧問還必鬚根據客戶可能存在的任何稅務問題，確定如何正確構建客戶的投資賬戶。這在很大程度上取決於客戶的時間範圍和投資目標。

例如，假設一個客戶正在建立一個投資賬戶，以便為退休儲蓄，並希望將客戶投資的納稅推遲到客戶退休時。大多數客戶傾向於將稅收推遲到退休，因為他們通常會處於一個明顯較低的稅率等級，因為他們的收入遠遠低於他們在活躍的工作生活中的情況。對於這種情況下的客戶，財務顧問可以採取的最佳措施是透過一種工具進行投資，例如Roth IRA賬戶，該賬戶通常允許客戶在年滿59歲半後進行免稅和免罰款的提款。但是，對於那些預期在退休前頻繁提取投資資本的客戶來說，透過遞延稅項型別的投資賬戶進行投資沒有任何好處。