凈價

凈價格是息票債券的價格,不包括應計利息。凈價通常是財經新聞網站的報價。此價格不包括債券預定息票支付之間的任何應計利息。清潔價格的反面是骯髒價格。...

什麼是凈價(the clean price)?

凈價格是息票債券的價格,不包括應計利息。凈價通常是財經新聞網站的報價。此價格不包括債券預定息票支付之間的任何應計利息。清潔價格的反面是骯髒價格。

關鍵要點

  • 清潔價格是息票債券的價格,不包括任何應計利息。也就是說,它不包括息票支付之間的應計利息。
  • 凈價通常是財經新聞網站的報價。
  • 臟價是指債券的價格,包括息票支付之間的應計利息。

瞭解凈價

在報價債券時,它們可能是乾凈的價格,也可能是骯髒的價格。臟是指債券的價格,包括基於票面利率的應計利息。如果債券報價在息票支付日期之間,則該日之前的應計利息反映在價格中。

簡言之,骯髒的債券價格包含應計利息,而清潔的債券價格則不包含應計利息。清潔價格在美國更為常見,而骯髒價格在歐洲更為常見。

債券息票或利息通常每半年支付一次,但根據發行人的不同,你可能會發現債券每年、每季度甚至每月都要支付息票。

計算凈價格

由於債券的利息是以穩定的利率累積的,因此收益的計算可以每天進行。因此,在支付或優惠券支付日期之前,骯髒的價格每天都會發生變化。一旦支付完成,應計利息重置為零。在這一點上,髒的和乾凈的價格是一樣的。骯髒的價格有時被稱為價格加應計費用。

債券的報價可以是票麵價值的百分比,也可以是面值,也可以是美元。例如,如果一張債券的報價是98,這表明它是債券面值的98%。因此,如果債券的票麵價值為1000美元,債券價格為980美元。980美元的報價是債券的凈價格,因為它不反映債券的應計利息。儘管債券的報價通常是以凈價格為基礎的,但除非債券是在息票支付日購買的,否則投資者要支付凈價格。

凈價示例

舉個例子,假設蘋果公司(Apple Inc.)發行了面值1000美元的債券,而960美元是發行價。債券每半年支付一次利率或票面利率為4%。因此,投資者每半年將因持有該債券而獲得20美元。

債券的凈價是960美元。不過,債券價格將以960美元加上任何應計利息的價格向投資者報價。經紀人確定每天累計的利息,並將該金額加到凈價中。全價或骯髒的價格將有所不同,取決於多少天以來,最後一次優惠券付款。利息在最後一次支付息票後立即累積。

讓我們使用Apple示例來檢視兩種場景。

  • 如果投資者在第一次支付20美元的息票前一天購買債券,則截至該日應計利息約為19.90美元。投資者的債券價格為979.90美元,即960美元加上19.90美元的應計利息。
  • 如果投資者在付息日購買了債券,而付息日剛剛支付了利息,960美元或凈價將是債券的骯髒價格。

緊接著支付息票,債券的價格重置為凈價格,即臟價格和凈價格相等。不久之後,債券開始再次累積利息,直到下一次支付息票。

  • 發表於 2021-06-08 17:37
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  • 分類:金融

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