無風險委託人是指在收到買賣證券的指令後，在完成指令時自行買賣該證券的一方。它是一個經紀人，誰收到了客戶訂單，立即執行一個相同的訂單在市場上為他們的帳戶，採取的作用是委託人，以填補客戶訂單。...
什麼是無風險本金(riskless principal)？
無風險委託人是指在收到買賣證券的指令後，在完成指令時自行買賣該證券的一方。它是一個經紀人，誰收到了客戶訂單，立即執行一個相同的訂單在市場上為他們的帳戶，採取的作用是委託人，以填補客戶訂單。
關鍵要點
- 無風險委託人是指在收到買賣證券的指令後，在完成指令時自行買賣該證券的一方。
- 它是一個經紀人，誰收到了客戶訂單，立即執行一個相同的訂單在市場上為他們的帳戶，採取的作用是委託人，以填補客戶訂單。
- 為了獲得無風險本金交易的資格，FINRA規定交易應以相同的價格執行，不包括加價/降價、佣金或其他費用。
瞭解無風險本金
因此，客戶的訂單將要求成員公司在執行客戶訂單之前，作為委託人在市場上執行相同的訂單，因此，客戶的購買訂單將要求成員公司在市場上執行相同的購買訂單，而賣出指令將要求成員公司在市場上執行相同的賣出指令。為了獲得無風險委託交易的資格，金融業監管局（FINRA）規定，交易應以相同的價格進行，不包括加價/降價、佣金或其他費用。
例如，作為FINRA會員的經紀交易商收到客戶訂單，以10美元的現行市場價格購買Widget Co.的10000股，他將立即以10美元的價格從另一會員處購買10000股。由於兩次交易的執行價格相同（不包括佣金），這將符合無風險本金交易的條件。
1999年3月24日，美國證券交易委員會（SEC）批准了對當時的美國證券交易商協會（NASD）FINRA關於納斯達克和OTC證券中做市商無風險主要交易報告規則的修正案。這項於1999年9月30日生效的規則修改，允許做市商只報告無風險本金交易的一部分，而不是像以前那樣報告兩部分。
雖然做市商從其主賬戶進行交易時總是被視為“有風險”，但該修正案承認了一個事實，即為抵消客戶訂單而進行的交易是無風險的。這一規則變化的一個重要好處是減少了SEC徵收的交易費用。
無風險本金通知
NASD關於“補償和混合容量交易”的特別通知提供了常見問題指南，並將無風險主要交易定義為：
“在納斯達克，無風險本金交易是指經紀人/交易商在收到購買（**）證券的指令後，以相同的價格作為本金購買（**）證券，以滿足該指令。經紀人/交易商通常向其客戶收取其服務的加價、降價或佣金等價物，該等加價、降價或佣金等價物在《證券交易法》（《證券交易法》）第10b-10條規定的確認書中披露。有關納斯達克證券無風險主要交易報告義務的進一步指導，請參閱《會員須知》第99-65條，成員通知99-66和成員通知00-79。”
