安全第一原則是現代投資組合理論(MPT)的信條,它認為風險是獲得更高水平回報的固有部分。在這種情況下,安全第一意味著最小化負收益的概率。該規則提出了一些公式,投資者可以利用這些公式來構建投資組合,從而在給定的市場風險水平基礎上實現預期收益的最大化。
安全第一原則包括建立最小可接受回報或閾值回報。透過設定一個門檻收益率,投資者的目標是降低無法實現投資收益的風險。安全第一準則,也稱為Roy的安全第一準則(SFRatio),是一種定量的風險管理投資技術。
計算安全第一原則的基本公式是(投資組合的預期收益減去投資組合的閾值收益)除以投資組合的標準差。透過將此公式與各種投資組合方案一起使用,即使用不同的投資或資產類別的不同權重,投資者可以根據其回報率不滿足最小閾值的概率來比較投資組合選擇。在這種情況下,最好的投資組合是將投資組合的回報率降至閾值以下的可能性降至最低的投資組合。
然而,安全第一原則不僅僅是一個公式,它主要是一種哲學,或者說是一種實現心靈平靜的方法。當一個投資者為一個投資組合設定了一個最低可接受的回報率時,他們就可以放心了,因為他們知道沒有達到目標的風險要低得多。換言之,投資者首先使投資組合“安全”,之後任何高於他們意識到的最低迴報門檻的回報都被視為額外回報。
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