商品間價差是一種複雜的期權交易,它試圖利用兩種或兩種以上相關商品(如原油和取暖油,或玉米和小麥)之間的價差。商品是用於商業的必要商品,可以與同類商品互換。
一個具有商品間價差的交易者將在一個給定的交割月份做多一個期貨市場,同時在同一交割月份做空相關商品。
商品間價差交易需要瞭解被選擇的各種商品之間的動態。例如,小麥的價格通常高於玉米,但價差可能會有所不同,從每蒲式耳80美分到2美元不等。
商品間價差交易員會知道,當小麥和玉米的價差升至1.50美元左右時,價差將趨於縮小,小麥價格將相對玉米下跌。相反,當小麥和玉米的價差縮小到每蒲式耳90美分左右時,小麥的成本相對於玉米往往會增加。
有了這些知識,當價差擴大時,交易員可以做多小麥,做空玉米。或者,當價差縮小時,交易員可能做多玉米,做空小麥。這樣,交易者希望透過正確預測價格走勢來賺錢。
在這種情況下,交易者並不關心每種商品的實際價格。他們對價格的方向和差異感興趣。
互變性擴充套件的例子包括裂紋擴充套件和擠壓擴充套件。
裂縫蔓延涉及同時購買原油和成品油期貨,如汽油和取暖油。
交易員可能會執行所謂的3-2-1裂縫價差,即原油的三個多頭期權對汽油的兩個空頭期權和取暖油的一個空頭期權。
交易員還可以執行反向利差,做多天然氣和取暖油,做空原油。
壓榨擴散是類似的,但一般適用於農產品。它包括同時買入大豆等生產品和豆油等壓榨和精**物的多空期貨。例如,交易員可以做多生大豆,但做空豆油期貨。
商品間交易的一個優點是,它們的保證金要求往往低於直接期貨交易。
保證金是投資者賬戶中持有的證券總價值與從經紀人處獲得的貸款金額之間的差額,這使得交易者可以借更多的錢,從而進行更大的交易。然而,當利差向意料之外的方向移動時,槓桿交易會使交易者面臨更大的風險,並可能產生災難性的結果。
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