為什麼市場相關性很重要

相關性是一種統計指標，用於確定資產之間的相互關係。它可以用於單個證券，如股票，也可以測量一般市場相關性，如資產類別或廣泛市場之間的相互關係。它是在-1到+1的範圍內衡量的。兩項資產之間完美的正相關性的讀數為+1。完美的負相關性的讀數為-1。完美的正相關性或負相關性很少見。...

相關性是一種統計指標，用於確定資產之間的相互關係。它可以用於單個證券，如股票，也可以測量一般市場相關性，如資產類別或廣泛市場之間的相互關係。它是在-1到+1的範圍內衡量的。兩項資產之間完美的正相關性的讀數為+1。完美的負相關性的讀數為-1。完美的正相關性或負相關性很少見。

作為市場衡量標準的相關性

相關性可以用來獲得對更大市場整體性質的看法。例如，早在2011年，標普500指數中的各個行業就表現出95%的相關性，這意味著它們基本上都是步調一致的。在那段時期，很難挑選表現優於大盤的股票。為了增加投資組合的多樣化，也很難選擇不同部門的股票。投資者必須考慮其他型別的資產，以幫助管理他們的投資組合風險。另一方面，高市場相關性意味著投資者只需要使用簡單的指數基金來獲得市場敞口，而不是試圖挑選個股。

投資組合管理的相關性

在投資組合管理中，相關性通常用於衡量投資組閤中所包含資產的多樣化程度。現代投資組合理論（MPT）利用投資組閤中所有資產的相關性來幫助確定最有效的邊界。這一概念有助於針對一定程度的風險最佳化預期收益。包括相互之間相關性較低的資產，有助於降低投資組合的整體風險。

儘管如此，相關性可能會隨著時間的推移而改變。只能用歷史來衡量。兩項過去高度相關的資產可能變得不相關，並開始分開移動。這是MPT的一個缺點；它假設資產之間存在穩定的相關性。

底線

選擇相互之間相關性較低的資產有助於降低投資組合的風險。例如，股票投資組閤中最常見的多樣化方式就是包括債券，因為兩者之間的關聯度歷來較低。投資者還經常使用貴金屬等大宗商品來增加多樣化；黃金和白銀被視為股票的常見對沖工具。最後，透過交易所交易基金（etf）投資於前沿市場（其經濟甚至比新興市場更不發達、更不易進入的國家）是實現美國股票投資組合多樣化的一個好方法。例如，iShares MSCI Frontier 100 ETF由全球小型市場的100只最大股票組成，與標準普爾500指數的市場相關性僅為0.54；2012年至2018年期間的p500指數，表明其作為抗衡美國大盤股公司的價值。