週末效應

週末效應是金融市場中的一種現象，週一的股票收益率往往明顯低於上週五。...

什麼是週末效應(the weekend effect)？

週末效應是金融市場中的一種現象，週一的股票收益率往往明顯低於上週五。

週末效應也稱為週一效應。

關鍵要點

週末效應是金融市場中的一種現象，週一的股票收益率往往明顯低於上週五。
週末效應也稱為週一效應。
儘管週末效應的原因存在爭議，但個人投資者的交易行為似乎至少是促成這種格局的一個因素。
一些試圖解釋週末效應的理論指出發展趨勢公司將在週五股市收盤後釋出壞訊息，然後週一壓低股價。

瞭解週末效應

對週末效應的一種解釋是人類有不理***的傾向；個人投資者的交易行為似乎至少是促成這種格局的一個因素。面對不確定性，人類往往會做出不反映其最佳判斷的決定。有時，資本市場反映了其參與者的非理性，特別是在考慮到股票價格和市場的高度波動時；投資者的決策可能會受到外部因素（有時是無意識的）的影響。此外，投資者在週一更積極地拋售股票，尤其是在市場出現壞訊息之後。

1973年，弗蘭克·克羅斯（Frank Cross）在《金融分析師雜誌》（Financial Analysts Journal）上發表了一篇題為《星期五和星期一的股價行為》（the Behavior of Stock price on friedays and Mondays）的文章，首次報道了週一負回報率的反常現象。他在文章中指出，週五的平均回報率超過了週一的平均回報率，這兩天的價格變化模式也存在差異。股票價格在週一下跌，之前一個交易日（通常是週五）上漲。這一時機意味著股市從週五到週一的平均回報率週期性地處於低位或負值。

一些試圖解釋週末效應的理論指出，企業往往會在週五股市收盤後釋出壞訊息，從而壓低週一的股價。其他人則表示，週末效應可能與賣空有關，賣空將影響到持有高空頭利率頭寸的股票。或者，這種影響可能只是週五至週一交易員樂觀情緒消退的結果。

多年來，週末效應一直是股票交易模式的一個常規特徵。根據美聯儲（fed）的一項研究，在1987年之前，週末的回報率在統計學上是顯著的負回報。然而，研究確實提到，這種負回報在1987年至1998年期間已經消失。自1998年以來，週末波動再次增加，週末效應現象的原因仍然是一個備受爭議的話題。

特別註意事項

反向週末效應

一些分析師對“反向週末效應”進行了相反的研究，他們表示，週一的回報率實際上高於其他日子的回報率。一些研究表明，存在多重週末效應，這取決於公司規模，其中小公司週一的回報較小，大公司週一的回報較高。反向週末效應也被認為只發生在美國股市。

發表於 2021-06-13 16:24
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分類：金融

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