遠期掉期

遠期掉期，也稱為延期或延遲啟動掉期，是指雙方在未來某一固定日期交換現金流或資產的協議，該協議也從未來某一日期開始（在掉期協議中規定）。...

什麼是遠期互換(a forward swap)？

遠期掉期，也稱為延期或延遲啟動掉期，是指雙方在未來某一固定日期交換現金流或資產的協議，該協議也從未來某一日期開始（在掉期協議中規定）。

利率互換是使用遠期互換的最常見的互換型別，儘管它也可能涉及其他金融工具。

互換是一種衍生合同，雙方透過互換兩種不同金融工具的現金流或負債。遠期掉期推遲在某個時間點簽訂的掉期協議中約定的債務的開始日期。

理論上，遠期掉期可以包括多次掉期。換言之，雙方可以約定在預定的未來日期開始交換現金流，然後約定在先前約定的第一個交換日期之後的另一個日期開始另一套現金流交換。例如，如果一個投資者希望從今天起一年內對沖五年期，那麼這個投資者可以進行一年期和六年期的互換。

在利率掉期的情況下，利息支付的交換將在掉期交易對手同意的未來日期開始。在這種互換中，生效日期是未來的某一天，但比通常互換的一兩個工作日要長。例如，互換可能在交易日後三個月生效。

掉期交易對於那些希望在未來利率（或匯率）發生變化的情況下對沖借款的投資者來說非常有用。遠期掉期合約的延遲開始消除了今天支付交易的需要（因此術語“延遲開始”）。

掉期利率的計算類似於標準掉期（也稱為

A公司以固定利率貸款1億美元；B公司以浮動利率貸款1億美元。A公司預計，六個月後的利率將下降，因此希望將其固定利率轉換為浮動利率，以減少貸款支付。

另一方面，B公司認為未來6個月利率會提高，希望透過轉為固定利率貸款來減少負債。除了兩家公司對利率看法的變化外，互換的關鍵在於，它們都希望等待現金流的實際交換（本例中為6個月），同時立即鎖定決定現金流金額的利率。

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