週期權和季度期權在大多數方面與標準期權合約相似,只是有一個主要區別:到期日。週期權最初是由芝加哥期權交易所(CBOE)於2005年10月推出的一週期權,但現在指的是除本月第三個星期五以外的任何星期五到期的期權(標準期權就是這種情況)。CBOE於2006年7月推出的季度期權在每個季度的最後一個交易日到期;它們主要針對機構市場。
推出每週和每季度期權,為投資者提供更多期權到期選擇,使他們能夠更有效地進行交易。每週期權旨在讓投資者和投機者圍繞經濟資料釋出和盈利公告等新聞和事件進行交易。例如,如果投資者希望在一家公司本週晚些時候釋出的盈利報告之前,對該公司持有非常短期的看漲期權頭寸,那麼他可以購買該公司股票的每週看漲期權。由於這些電話只有幾天的到期時間,它們通常會比幾周後到期的電話便宜得多。再舉一個例子,如果投資者對近期的下行風險感到緊張,他們可以考慮購買一個市場指數的每週看跌期權,以對沖大範圍下跌的風險。
季度期權針對的是基金經理和機構投資者,他們通常在一個季度的最後一天重新平衡投資組合。由於季度期權合約規模較大,不適合典型的散戶投資者。
每週選項或“每週”的合同期限約為一週。它們最初是由CBOE在週五上市,到下週五到期。然而,自2010年7月1日以來,它們已於週四開始交易,並於下週五到期,這使得投資者能夠更有效地展期進行每週期權交易。
截至2014年3月6日,每週有超過325種證券可供選擇,主要是股票和ETF以及少數股票指數。這些證券中的大多數都增加了每週可供選擇的期權。可在CBOE網站上檢視每週可用選項的完整列表。
除第三個星期五外,每週期權在本月的任何一個星期五到期。它們也不會在一個季度期權即將到期的週五上市。如果每週期權的上市日期或到期日是假日,則將其向後移動一個工作日。
標準期權和週期權之間的一個關鍵區別是它們的結算時間,它決定了它們可以交易的最後一天。請註意,標準期權交易的最後一天是本月的第三個星期五,它們將在第二天(星期六)到期。對於週期權,最後一個交易日取決於期權是下午結算還是上午結算。
所有股票和交易所交易基金(ETF)的每週期權都是下午結算的,這意味著行權和轉讓是在收盤後確定的。因此,下午結算期權的最後一個交易日是到期日,也就是週五。
指數期權可以是上午結算或下午結算。上午結算期權交易的最後一天是到期前一天(即週四)。這些期權使用一個指數值進行結算,該指數值是根據到期日(即週五)指數各組成部分的開盤銷售價格計算得出的。
CBOE對證券每週可提供的期權數量進行了限制。此外,每週期權的所有行權價格必須在標的證券當前價值的30%以內。例如,2014年3月10日,蘋果(Apple)每週期權的最低執行價為410美元,當時收盤價為530.92美元。標準期權不受此限制。
標普500指數(SPXW)的週期權與其他週期權有很大不同,被稱為“週末”或“週末”。CBOE列出並維持在任何給定時間連續六個SPXW到期日,不包括當前到期日。因此,截至2014年3月6日,SPXW期權的可用到期日為:3月7日(當前到期日)、3月14日、3月28日、4月4日、4月11日、4月25日和5月2日。
與每週期權的標準合約規模不同,SPXW期權的合約規模較大,乘數為100美元。這意味著,如果標普500指數在1800點交易,SPXWs的名義規模將為18萬美元。結算方式為現金,而行權方式為歐式(即行權只能在到期日進行)。這些期權是在下午結算的,在最後一個交易日結算,通常是週五。近幾年來,SPXW期權的受歡迎程度激增,其日均成交量從2010年標普500指數所有期權交易量的不到5%上升到2013年12月的30%以上。
雖然週期權可用於多種證券,但截至2014年3月10日,季度期權僅可用於9種主要指數和ETF:
季度期權的乘數為100美元,這意味著它們的名義美元價值等於指數或ETF水平的100倍。它們在一個日曆季度的最後一個工作日到期,並且是下午結算的,這意味著它們可以在到期日之前進行交易。
除XSP、XEO和SPX指數外,每種證券都可以有連續四個日曆季度加上下一個日曆年最後一個季度的合約,以實物結算。XSP、XEO和SPX指數最多可同時列出八份季度期權合約;這些季度期權的行使僅限於歐洲風格,以現金結算。
每週選項有以下優點:
每週選擇的缺點包括:
對於季度期權而言,主要的好處是其到期時間與季度末一致,使機構投資者能夠更有效地實施對沖和其他期權策略。主要缺點是,它們只適用於少數主要指數和etf,而且由於流動性有限,息差更大。此外,它們龐大的名義規模也讓普通散戶投資者望塵莫及。
每週和每季度期權為投資者提供了更多的期權到期選擇,使他們能夠更有效地進行交易。週期權尤其適合熟悉交易期權風險的散戶投資者。
...雨量的記錄,按季度、月份和周排列。我們只有2月份的每週資料並不重要——Excel將以每月總計和每週明細的形式顯示這些資訊。 ...
...員工,確保你有一份確切的時間表。有些可以讓你每天或每週追蹤時間,有些則包括休息和加班。 ...
...的迴圈任務功能是我見過的最靈活的。您不僅可以每天、每週、每月或每年設定複雜的模式,甚至可以設定任務在完成任務時再次重複。 ...
... Netflix上的內容有助於告訴您每週和每月新增的圖書數量,在即將釋出的部分重點介紹即將釋出的版本,並揭示Netflix計劃刪除的內容和時間。 ...
... 在這裡,您可以檢視每週和每月的統計資料。該應用程式還允許您更改睡眠時間表、睡眠目標等。所有這些更改都將自動與您的Apple Watch同步。 ...
...比任何一個時刻都要大。 但是迪斯尼選擇了一種傳統的每週發行方式,這與我們看到的HBO和其他人一直在使用的標準電視慣例相一致。看起來是有回報的。曼達洛人經歷了兩個月的持續的巨大的**,從整個八集的執行。終場和首...
...讓你在更長的時間內避免疲勞。他每天都有小的檢查點,每週和每月都有更大的檢查點,所以他喜歡做的事情總會有新的一輪。當他錯過一個檢查站時,他會確保儘快安排另一個檢查站,這樣他就不會不做自己最喜歡做的事情而...
...個計劃過程中,我查閱了我的任務列表和日曆,以及我的每週和季度計劃筆記。我的目標是確保在相關的最後期限內以正確的速度在正確的事情上取得進展。紐波特把“時間阻塞”比作他每天結束時與自己的專案對弈的一盤棋。...