reits與reitetf：綜述

房地產投資信託（REITs）是指擁有和經營房地產以產生和創造收入的公司。投資者可以像購買普通股票一樣購買代表個人房地產公司所有權的REITs股票。房地產投資信託基金的個別表現可能差異很大。許多房地產投資信託基金在主要的證券交易所交易，但也有一些私人和非公開交易的房地產投資信託基金。

另一方面，REIT交易所交易基金（etf）主要將其資產投資於股票REIT證券和其他衍生品。他們通常擁有較低的支出比率，被動地跟蹤大型房地產市場的指數。 這些房地產投資信託基金指數包括許多不同型別的房地產投資信託基金作為組成部分。透過跟蹤指數，投資者可以獲得更大的房地產行業的敞口，而不必為一家公司承擔風險資本。

更成熟的房地產投資者可能希望投資於單一的房地產投資信託基金。投資者可能希望專註於管理良好的房地產投資信託基金（REIT），擁有強大的商業計劃或專註於房地產行業的某一部分。但對於任何不想對多個不同REIT進行盡職調查的投資者來說，REIT etf可能提供了一種簡單的方法，可以在一次交易中獲得房地產的多元化敞口。

關鍵要點

• 房地產投資信託是指擁有和經營房地產以產生和創造收入的公司。
• 房地產投資信託 交易所買賣基金的資產主要投資於股票型房地產投資信託基金和其他衍生工具。 
• 有三種不同型別的房地產投資信託基金：股權房地產投資信託基金，抵押房地產投資信託基金和混合房地產投資信託基金。
• 房地產投資信託基金只要符合某些聯邦法規，就不必繳納所得稅。
• REIT etf是圍繞指數進行被動管理的 公開交易的房地產所有者。

房地產投資信託

如上所述，房地產投資信託基金擁有和經營房地產，以產生和產生收入，併在公共和私人市場向投資者提供股票。房地產投資信託基金主要有三種型別：股權房地產投資信託基金、按揭房地產投資信託基金和混合型房地產投資信託基金。 從投資基礎到風險，每一項都帶來了不同的範圍。投資者在決定將資金投入其中任何一家房地產投資信託基金之前，都需要權衡一下自己的投資目標。

權益型投資信託

近90%的房地產投資信託基金是股權房地產投資信託基金。 這類房地產投資信託擁有或直接投資於產生收入的房地產。這意味著他們產生的收入直接來自於這些房產的租金收入。 物業包括購物中心、公寓和公寓樓、公司辦公區、醫療保健院，甚至儲藏室。根據reit.com的資料，超過2萬億美元的房地產資產屬於股票型reit。

這些房地產投資信託基金必須以股息的形式向股東支付至少90%的收入。

股票型房地產投資信託基金必須以股息的形式向股東支付至少90%的收入。

抵押房地產投資信託

抵押房地產投資信託基金投資於房地產抵押貸款。一些MREIT，通常被稱為，可能會購買抵押貸款支援證券（MBS）-住宅或商業MBS。其他人則購買或發起向借款人和業主提供抵押貸款。這些房地產投資信託基金從抵押貸款證券的價格升值或抵押貸款利息中獲利。

這些房地產投資信託基金為投資者提供了進入抵押貸款市場的渠道，同時使他們擁有公共股本的流動性和透明度。

混合型房地產投資信託

這些型別的房地產投資信託在房地產投資信託行業中所佔比例最小。 它們是股票和抵押房地產投資信託基金的組合。 他們直接投資於房產和抵押貸款。透過投資混合型房地產投資信託基金，投資者可以在一項資產中同時獲得股權和抵押房地產投資信託基金的收益。儘管他們可能同時投資於實物房地產和抵押貸款/住房抵押貸款證券，但他們通常在其中一個方面的權重更大。

投資於混合型房地產投資信託基金的波動性非常低，而且經常性收入來自房地產升值和股息支付。

房地產投資信託的稅收優惠

如果房地產投資信託基金符合某些聯邦法規，則不必繳納所得稅。房地產投資信託基金每年必須向股東分配至少90%的應納稅所得額作為股息和分配。 房地產投資信託基金至少75%的資產必須是房地產、現金或美國國債，至少75%的收入來自租金、抵押貸款或其他房地產投資。  房地產投資信託基金的股份必須由至少100名股東持有。

房地產投資信託基金

REIT ETF將其大部分資金投資於股票型REIT和其他相關證券。如上所述，這些投資是圍繞房地產上市公司的指數進行被動管理的。它們因股息率高而被投資者普遍熟知和青睞。

REIT ETF類似於股票和固定收益證券，為投資者提供非常一致的收益。這類資產必須每年向股東支付大部分收入和利潤。

房地產投資信託基金和房地產投資信託基金

房地產投資信託

美國塔式房地產投資信託基金（AMT）是全球市值最大的房地產投資信託基金之一，截至2021年5月，其市值為1119.7億美元。 該公司成立於2012年，管理著超過17萬個多租戶通訊房地產。簡單地說，該公司擁有並運營著世界各地的廣播和無線通訊裝置和基礎設施。 房地產投資信託基金報告稱，2021年第一季度收入增長8.3%，達到215.9萬美元，凈收入比2020年同期增長55.8%，達到6.52億美元。 截至2021年5月16日，REIT的交易價格約為每股244美元，股息率為2.01%。

西蒙地產集團（SPG）是美國最大的房地產投資信託基金之一。它在北美、歐洲和亞洲擁有並經營零售物業，包括購物中心和高檔商店。 截至2021年5月16日，西蒙的股價約為122.18美元，市值為401.4億美元。西蒙的股息率為4.26%。 2021年第一季度，SPG的總收入為12.4億美元，比2020年同期減少了1.134億美元。合併凈收入從2020年第一季度的5.054億美元增加到2021年同期的5.1046億美元。

房地產投資信託基金

Vanguard REIT ETF（VNQ）是該行業最大的房地產投資信託基金之一，於2004年開始交易。該基金投資於房地產投資信託基金髮行的股票，並尋求跟蹤摩根士丹利資本國際美國房地產投資信託基金指數（MSCI U.S.REIT index），這是最著名的房地產投資信託基金指數。截至2021年5月16日，VNQ的管理資產（AUM）為728億美元，費用率非常低，為0.12%。它支付了超過4.24%的有吸引力的股息。 該基金持有174只股票。前十大基金佔基金凈資產的44.9%。專業房地產投資信託基金的持股比例最大，為37.7%，其中住宅房地產投資信託基金的持股比例為13.8%，零售房地產投資信託基金的持股比例為10.0%。 VNQ在2021年4月30日之前的三年回報率為13.52%，自2004年9月成立以來，增長了9.02%。

iShares美國房地產ETF（IYR）是另一個大型REIT ETF。IYR追蹤道瓊斯美國房地產指數。2000年開始交易，截至2021年5月16日管理資金49.8億美元，IYR的費用率為0.42%，高於VNQ。截至2021年5月16日，該基金共有86個組成部分，支付股息收益率為2.08%。在2021年4月30日之前的三年中，IYR的股票回報率為12.82%，自成立以來回報率為9.81%。IYR的股票在紐約證券交易所（NYSE）交易。