能源基金可能會獎勵夏季賣空

在全球需求強勁和地緣政治緊張局勢加劇的支撐下,WTI原油期貨合約創下2014年第四季度以來的最高點。主要能源基金紛紛上漲,但表現遠遜於基礎大宗商品,遠低於2018年1月的高點。這種看跌分歧可能在未來幾周產生有利可圖的空頭銷售,因為原油可能接近今年的最高點。...

在全球需求強勁和地緣政治緊張局勢加劇的支撐下,WTI原油期貨合約創下2014年第四季度以來的最高點。主要能源基金紛紛上漲,但表現遠遜於基礎大宗商品,遠低於2018年1月的高點。這種看跌分歧可能在未來幾周產生有利可圖的空頭銷售,因為原油可能接近今年的最高點。

30年的現貨市場資料突顯出強烈的季節性原油表現,預計4月和5月原油價格將上漲,隨後夏季走勢喜憂參半,這通常取決於颶風路徑及其對海灣石油鑽井平臺的影響。11月和12月的價格往往會下降,為下一年的新能源主題找到支撐水平。地緣政治緊張局勢,就像目前與伊朗的爭端一樣,可以極大地影響這些長期觀察到的季節性週期。

夏季的駕車季節產生了春季的高峰,未知的力量推動原油價格上漲。這一現象通常在陣亡將士紀念日前後結束,也就是說從現在起不到四周,這意味著期貨合約將在70美元或以下見頂。2014年至2015年原油下跌趨勢的50%回檔位在67美元,透過這一水平的大範圍下跌,釋放出熊市訊號,可能給表現不佳的能源基金帶來賣空利潤(另見:石油和天然氣工業如何運作。)

SPDR Select Sector Energy ETF(XLE)在2014年至2016年間從101.52美元拋售至49.93美元,在五年低點觸底。隨後的複蘇浪潮在去年12月止步,略高於70美元上方的0.618斐波那契拋售回檔位,讓位於持續到2017年下半年的下跌。它在2018年1月完成了一次進入阻力位的迴圈,創下今年以來的高點,併在2月放棄了一半的反彈浪潮。

60年代中期的一個基本模式產生了4月份的突破,大約兩周前止步於.618的拋售回檔位。從那時起,儘管原油價格繼續上漲,但它一直在向側面研磨。看來,貿易戰的擔憂讓該基金蒙上了一層陰影,該基金與美國股市的關聯度高於原油合約。這種滯後行為可能會導致72美元附近的區間支撐崩潰,從而引發賣空訊號,併在2018年低點受到考驗。

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SPDR S&P油和;天然氣勘探與開發;生產型ETF(XOP)也有類似的走勢,2016年1月跌至22.06美元的多年低點,併在年底強勁反彈。它也在2017年下半年結束了隨後的回落,但與對手不同的是,進入2018年的反彈未能達到2016年的高點。該基金在2月份隨股市拋售,目前在接近2016年上漲趨勢的0.618回撥的橫向格局中交易。堅定的買家需要在2016年12月和2018年1月的高點上設定兩個阻力位,以結束與原油的看跌分歧。

總成交量(OBV)在2017年底升至多年高點,但進入4月後的大量分佈削弱了該指標的看漲基調。儘管這股逆風使得該基金難以將6個點升至第二阻力位,但突破40美元可能會吸引完成這一任務所需的購買力。與XLE一樣,短期支撐的崩潰將引發有吸引力的賣空訊號(更多資訊,請參見:隨著原油價格攀升,賣空者圈出石油和天然氣股。)

底線

近幾個月來,能源基金的表現遜於原油,與期貨合約相比,價格走勢更能反映對戰爭的擔憂。與此同時,積極的行業季節性接近尾聲,提高了原油價格下跌的可能性,併在相對較弱的基金中發**空訊號(更多閱讀請看:9只可能飆升的“高貝塔”能源股。)

<披露:作者在出版時未持有上述證券的任何頭寸。>

  • 發表於 2021-06-18 03:44
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