市場動向

標普500指數和納斯達克綜合指數上週五反彈至新高，受更多主要財報下跌影響，且距離下週可能至關重要的美聯儲（fed）會議只有三個交易日。投資者情緒仍然強烈看漲，因為市場正在為美聯儲很可能在十多年內首次降息做準備。

投資者現在真正的問題不是美聯儲下週三是否降息，而是降息幅度。是0.25%還是0.50%？儘管這似乎是一個相對較小的差異，但這種差異的含義對公司和市場都非常重要。在很大程度上，股市普遍喜歡較低的利率，而利率下跌的預期一直是推動股市再創新高的主要因素之一。

但降低利率背後的理由最近受到質疑。美聯儲堅持認為，降息或放鬆貨幣政策是必要的，以減輕經濟疲軟、貿易戰效應和通脹滯後等主要經濟風險的影響。

然而，最近的資料並不支援美聯儲對經濟增長放緩的主要擔憂。僅在7月份，包括就業增長、**業、零售業和耐用品訂單在內的關鍵資料均好於預期。從上週五釋出的最新資料來看，儘管第二季度國內生產總值（GDP）增速較第一季度有所放緩，但仍好於預期，為+2.1%。所有這些都使得週三美聯儲的決定在潛在降息幅度方面仍然懸而未決。

儘管如此，上週五市場依然平靜，基準標準普爾500指數（S&p500）大漲0.74%。標普500指數的走勢圖顯示，該指數最近攀升至歷史高點，最近突破了關鍵的三角旗盤整格局。美聯儲下週做出決定後，若繼續上漲，將有可能推動股指朝著其在3090點附近未知區域的首個主要上漲目標前進，該區域接近161.8%的關鍵斐波那契延伸水平。

收益（大部分）

上週五幫助推動股市創出新高的主要企業盈利表現包括Alphabet公司（GOOGL）、Twitter公司（TWTR）和星巴克公司（Starbucks Corporation），由於業績好於預期，這三家公司股價均大幅上漲，漲幅超過9%。亞馬遜（Amazon.com，Inc.）股價下跌，但跌幅不足以抵消其他主要股票的大幅上漲。

下麵是一張字母表，它不僅超出了盈利預期，而且剛剛宣佈了250億美元的股票回購計劃。隨著上週五價差上升和近10%的飆升，該股可能很快接近1295美元附近的主要阻力位，這代表了4月份的歷史高點，也是對2018年7月高點的關鍵性重新測試。這種阻力既是下一個主要目標，也是進一步獲利的潛在障礙。

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u、 美元繼續反彈

除了股票和債券，美元將成為焦點，因為我們將在週三公佈美聯儲的決定，以及下週末公佈的美國關鍵就業報告。據報道，上週，特朗普與主要顧問討論了強勢美元問題。

事實上，即使在利率預期下降的情況下，美元近來也明顯走強。近期利好的美國經濟資料有助於提振美元，但美聯儲下週的決定將對美元產生怎樣的影響仍有待觀察。如果降息0.50%的可能性較小，美元很可能下跌。但降價0.25%可能已經被考慮在內了。

美元指數是一種基準定價機制，將美元與一籃子其他主要貨幣進行比較。美元指數明顯走強，再度逼近兩年高點。但主要阻力是立即上升到代表5月高點的98.37點附近。目前，美元指數在技術上繼續嚴重超買，應該準備從高點回落，尤其是美聯儲下週做出任何鴿派決定。

底線

我們最近一直在討論美聯儲（可能討論得太多了），但這是有充分理由的。聯邦公開市場委員會（FOMC）在未來一週的會議和決定幾乎肯定會成為一個重大的市場推動因素。無論你關註的是股票、債券、貨幣還是大宗商品，美聯儲都將是首要焦點。

當然，我們還將釋出許多其他重要財報，美中貿易談判有望重啟，以及美國關鍵就業報告。但如果你在尋找一個有可能在短期內決定市場走向的因素，那就不要再看美聯儲了。

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