我怎樣才能忘記beta？

“解除槓桿”貝塔法涉及到在評估一項投資相對於市場的風險之前提取公司債務的影響。無槓桿貝塔被認為是有用的，因為它有助於顯示公司的資產風險與整體市場相比。因此，無槓桿貝塔繫數有時也被稱為資產貝塔繫數。...

“解除槓桿”貝塔法涉及到在評估一項投資相對於市場的風險之前提取公司債務的影響。無槓桿貝塔被認為是有用的，因為它有助於顯示公司的資產風險與整體市場相比。因此，無槓桿貝塔繫數有時也被稱為資產貝塔繫數。

β透過以下計算解除槓桿：

槓桿Beta1+（（1− 稅率）× (債務總額（總股本））\frac{\text{Levered Beta}}{1\+\\big（（1\-\\text{Tax Rate}）\\times\\big（\frac{\text{Total Debt}}}{\text{Total Equity}}\big）\big）}1+（（1− 稅率）× (權益總額債務總額))槓桿β

貝塔與無槓桿貝塔

從技術上講，貝塔繫數是一隻公開交易股票的回報率與市場回報率（通常是標準普爾500指數）的斜率繫數。透過回歸一隻股票相對於一個廣義指數的回報率，投資者能夠衡量任何特定證券對巨集觀經濟風險的敏感程度。

隨著企業增加越來越多的債務，它們同時也增加了未來盈利的不確定性。本質上，他們承擔的金融風險不一定代表貝塔所要捕捉的市場風險型別。投資者可以透過提取潛在的誤導性債務影響來適應這種現象。由於一家有債務的公司被稱為槓桿化公司，用來描述這種提取的術語被稱為“去槓桿化”

unlever beta所需的所有資訊都可以在公司的財務報表中找到，其中可以計算稅率和債務/股權比率。一般來說，如果公司有債務，無槓桿貝塔繫數總是低於標準槓桿貝塔繫數。透過使用債務/權益比率從等式中提取債務，將始終導致較低的風險貝塔。

最佳實踐

投資者可以很容易地使用上述公式計算資產貝塔繫數。無槓桿貝塔通常與槓桿貝塔一起用於分析，以比較股票與市場的風險。就像槓桿貝塔一樣，基線是1。當槓桿貝塔解除槓桿時，它可能會接近1，甚至小於1。

投資管理、投資銀行和股票研究領域的專業分析師通常使用資產貝塔（assetbeta）構建模型報告，這些報告提供的不僅僅是一個基本場景。因此，無論何時在建模專案的計算中使用beta，都可以新增一個額外的場景來顯示資產beta的效果。

總的來說，資產貝塔繫數的使用提供了對公司風險的更深入的分析，重點是公司的債務。在進行任何型別的beta比較時，不要混淆beta，使用相同的度量是很重要的。通常，資產貝塔繫數的使用還伴隨著對公司債務的進一步審視。如果一家公司的債務股本比相對較高，但債務評級為AAA級，那麼與垃圾債發行的高債務股本比相比，它可能不那麼令人擔憂。