當前收益率vs到期收益率
債券是一種在市場上交易的債務證券，具有許多特徵、期限、風險和回報水平。一個典型的債券持有人（貸款人）將有權從借款人處獲得利率。這種利息被稱為“收益”，貸款人根據到期日和市場上流行的利率收取利息。本文探討了收益率的兩種形式：“當前收益率”和“到期收益率”（YTM），明確強調了兩者之間的區別。
當前收益率是多少？
當期收益率是指當期支付給債券持有人的利率。目前的收益率並不反映持有債券直至到期的價值。例如，如果我買了一張面值為1000美元、收益率為5%的債券並持有一年，那麼在年底，我將收到面值為1000美元的債券，外加持有該債券一年的5%的利息（假設在此期間利率沒有變化）。當前收益率是用年度現金流量除以市場價格計算的，因此，市場價格的波動將極大地影響債券的當前收益率。
什麼是到期收益率（YTM）？
到期收益率（YTM）也是一種與債券相關的利率，但反映了債券持有人在債券到期日之前將獲得的全部回報。由於YTM涉及債券面值、票面利率、市場價格和到期日等多個變量，因此YTM的計算比當前收益率更為複雜。由於由於市場利率的波動，很難準確預測債券持有人收到的息票支付將被再投資的利率，因此YTM給出了債券持有人的總回報的估計。債券價格與年初至今的關係是逆關係，當年利率上升時，債券價格下跌，反之亦然。
當前收益率vs到期收益率
如果債券被購買，當前收益率和YTM可以讓債券持有人知道預期的回報率。這兩種利息形式的不同之處在於，當期收益率是指當期支付的利息，而YTM反映的是債券持有人持有債券至到期的總收益。與當前收益率不同，YTM考慮了再投資風險（息票收入再投資的比率）。此外，一種債券的年期收益率高於其當前收益率，它被稱為折價**（當債券價格下降時，YTM增加），而YTM低於當前收益率的債券將溢價**。當YTM和當前收益率相等時，債券被稱為“面值”（面值）。
| 當前收益率和到期收益率有什麼區別？•典型的債券持有人（貸款人）將有權從借款人處獲得利率。這種利息被稱為“收益率”，貸款人根據到期日和市場上流行的利率收取利息。•當期收益率是指當期支付給債券持有人的利率。當前收益率並不反映持有債券直至到期的價值•到期收益率（YTM）也是與債券相關的利率，但反映了債券持有人在債券到期日之前將獲得的全部回報，並考慮了息票收據的再投資風險。 |
