资本市场线（CML）与证券市场线（SML）
现代投资组合理论探讨了投资者如何以最小化风险水平、最大化回报和利润的方式构建投资组合。资本资产定价模型（CAPM）是证券投资组合理论的重要组成部分，它讨论了资本市场线（CML）和证券市场线（SML）。这些概念相当复杂，很容易被误解。下面的文章提供了对每个CML和SML的清晰和简单的理解，并概述了这两个概念之间的相似之处和不同之处。
什么是资本市场额度（CML）？
资本市场线是指从无风险资产到风险资产市场组合的界限。CML的Y轴代表预期收益，X轴代表标准偏差或风险水平。资本资产定价模型（CAPM）中使用CML来表示投资于无风险资产可以获得的回报，以及投资于更高风险资产时回报的增加。这条线清楚地显示了风险和回报的水平。回报水平随着所承担风险的增加而不断增加。因此，CML在协助投资者决定其资金应投资于不同风险和无风险资产的比例方面发挥了作用。无风险资产的例子包括国库券、债券和**发行的证券，而风险资产可以包括股票、债券和私人机构发行的任何其他证券。
什么是证券市场线（SML）？
证券市场是CAPM模型的图形化表示。SML显示给定回报水平下的风险水平。Y轴表示预期收益水平，X轴表示beta表示的风险水平。任何属于SML本身的证券都被认为是公平估价的，因此风险水平与回报水平相对应。任何位于SML之上的证券都是被低估的证券，因为它为所产生的风险提供了更大的回报。任何低于SML的证券都被高估了，因为它在给定的风险水平下提供的回报较少。
资本市场线vs证券市场线（CML vs SML）
SML和CML都是相互关联的概念，因为它们提供了证券对所产生风险的回报水平的图形表示。CML和SML都是现代投资组合理论中的重要概念，与CAPM密切相关。两者之间有许多不同之处；其中一个主要区别是如何衡量风险。风险用慢性粒细胞白血病的标准差来衡量，用小细胞白血病的β来衡量。CML显示证券组合的风险和回报水平，而SML显示单个证券的风险和回报水平。
小结：
•资本资产定价模型（CAPM）是投资组合理论的重要组成部分，讨论资本市场线（CML）和证券市场线（SML）。
•资本资产定价模型中使用了CML，以显示投资于无风险资产可获得的回报，以及投资于更高风险资产时回报的增加。
