什么是挤(a squeeze)？

“挤压”一词用于描述许多金融和商业状况，通常涉及某种市场压力。在商业中，这是一个借款困难的时期，或者是一个由于成本增加或收入减少而导致利润下降的时期。

在金融界，该术语用于描述卖空者购买股票以弥补损失或投资者卖出多头头寸以将资本收益从表中剔除的情况。

关键要点

• 挤压这个术语可以用来描述涉及某种市场压力的几种情况。
• 在金融学中，这个术语用来描述卖空者购买股票以弥补损失或投资者卖出多头头寸以减少资本收益的情况。
• 利润挤压、信贷挤压和空头挤压都是市场压力加速或加剧财务状况的例子。
• 挤压情况通常伴随着反馈循环，这会使糟糕的情况变得更糟。
• 最近，2021年1月的GameStop卖空令卖空者损失50.5亿美元。

挤压的工作原理

这一术语在金融和商业中广泛使用，描述人们实现亏损、获取收益或发现信贷融资困难的任何情况。几种类型的挤压包括利润挤压、信贷挤压、短期挤压、长期挤压和熊市挤压。

挤压情况通常伴随着反馈循环，这会使糟糕的情况变得更糟。

挤压类型

利润挤压

当企业的利润率下降或正在下降时，利润紧缩是由企业实现的。这种挤压发生在公司收入下降或成本上升时。利润紧缩的根本原因是众多的，但通常包括竞争加剧、**规章制度的改变以及生产和供应商权力的扩大。

信贷紧缩

信贷紧缩是指从银行机构借款变得困难的任何情况。这种挤压通常发生在经济衰退或利率上升的时候。坏账的发行，比如2008年的金融危机，常常导致经济衰退和信贷紧缩。利率上升是因为美联储认为经济足够健康，消费者信心足够高，可以承担更高的利率。因此，信贷紧缩可能发生在下行市场和上行市场。

短时间挤压

在股票市场上，卖空是一种常见的情况，因为卖空者退出头寸，减少损失，股票价格上涨，买入量激增。考虑如何进行短期交易。当投资者决定做空一只股票时，他赌的是股价在短期内下跌。

如果相反的情况发生，平仓的唯一方法就是多头买入股票。这导致股票价格进一步上涨，导致卖空者采取进一步行动。总的来说，2020年对卖空者来说是艰难的一年。

长时间挤压

在强劲的金融市场上，当股价大幅下跌，多头持有股票的投资者卖出部分头寸，迫使多头持有股票的人卖出股票，以防出现重大损失时，就会出现长期挤压。这通常是因为投资者会下止损单，以减轻风险，并确保他们免受任何价格下跌的影响。

即使价格上涨，它们也经常会随着波动而变化，短期的向下波动也会引发销售订单。

熊挤

熊市紧缩是指由于价格上涨，交易者被迫以高于交易价格的价格回购标的资产。空头挤压通常与空头挤压有关，不过在这种情况下，价格会反弹得更高。啤酒挤压可能是由有意的事件引起的，比如央行的声明，或者市场心理的副产品。

其他类型的挤压

当金融事件引发金融机构（如银行）对短期资金可用性的担忧时，就会出现流动性紧缩。这些担忧可能导致银行更不愿意在银行间市场放贷。因此，银行为了保住现金储备，往往会提高放贷要求。这种现金囤积将导致隔夜借款利率大幅高于基准利率，因此，借款成本将增加。

融资紧缩是指由于放贷者害怕发放贷款，潜在的借款人发现很难获得资金。如果手头现金很少，经营性现金流不足，这往往会导致流动性危机。

挤压示例

gamestop短挤压

2021年1月，在线论坛Reddit的subreddit channel r/wallstreetbets页面上的一则虚拟帖子造成了视频游戏公司GameStop股票的短暂挤压。该股上市前的每股价值超过500美元，自其17.25美元的起始股价以来，股价已翻了30多倍。累计来看，GameStop的卖空者损失了50.5亿美元。

对于新手投资者来说，卖空情况可能是一种危险的情况，资金在几秒钟内就赚了又亏了。在GameStop的案例中，Robinhood trading应用程序在公司停止GameStop和其他卖空股票的交易后，因违约被集体诉讼起诉。

大萧条信贷紧缩

1929年的股市崩盘在美国引起了一阵狂热。第一次银行挤兑发生在1930年秋天的纳什维尔，当时账户持有人一下子从银行取出所有资金。这种信贷紧缩很快蔓延到美国各地，导致许多银行为了安抚储户而清算贷款，从而导致多家银行倒闭。纽约的美国银行在1931年倒闭时有超过2亿美元的存款，成为美国历史上最大的银行倒闭。

长时间挤压苹果

对市场而言，长时间的挤压不如短时间的挤压那么剧烈，但可以通过查看任何大型股票的盘中图表来看到。股票每天都会波动，不管有没有关于一家公司的新消息传出。例如，在看这张1分钟的苹果盘中图表时，价格上涨，但没有任何具体的消息或数据引发抛售。相反，长期的挤压很快就遇到了股票买入，这意味着下跌是由恐慌的股东获利了结，减少亏损造成的。

底线

挤压描述的是一种金融和经济状况，在这种情况下，市场压力导致利润下降，或者市场动力导致快速多米诺骨牌效应，大量资金同时流失或获利。历史已经证明，从大萧条到21世纪的GameStop，金融市场是多么敏感。