在交易中，有许多复杂的交易策略，旨在帮助交易者成功，无论市场是上升还是下降。一些更复杂的策略，如铁秃鹰和铁蝴蝶，是世界上的传奇选择。它们需要以不同的执行价格进行多种期权的复杂买卖。最终的结果是确保交易者无论股票、货币或商品的基础价格最终在哪里都能获利。

然而，其中一种最不复杂的期权策略可以实现同样的市场中立目标，而且麻烦要小得多。这一策略被称为跨市场策略。它只需要购买或**一个看跌期权和一个看涨期权即可激活。在本文中，我们将研究不同类型的跨接，以及每种跨接的优点和缺点。

跨座类型

多头交易是一种策略，通过持有相同数量的看跌期权和看涨期权，且具有相同的执行价和到期日。以下是两种跨坐姿势。

• 多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头多头。多头多空是为了利用市场价格的变化，利用增加的波动性。无论市场价格朝哪个方向移动，多头多头仓位都会让你处于有利位置。
• 空头多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空多空。通过**期权，交易者可以收取溢价作为利润。只有在市场波动性很小或没有波动的情况下，空头多头交易才会兴旺发达。盈利机会将100%建立在市场缺乏上下波动能力的基础上。如果市场出现了任何一种偏向，那么收取的总保费就处于危险之中。

任何跨座的成败都是基于期权固有的局限性以及市场整体动力的基础。

长跨坐

一个长跨是专门设计来帮助交易者抓住利润，无论市场决定去哪里。市场可能有三个方向：上涨、下跌或横盘。当市场横向移动时，很难知道它会向上还是向下突破。要成功应对市场的突破，有两种选择：

1. 交易者可以选择一个方向，希望市场朝这个方向突破。
2. 交易者可以对冲他们的赌注，同时选择双方。这就是长跨坐的原因。

通过买入看跌期权和看涨期权，交易者能够捕捉到市场的走势，而不管其方向如何。如果市场上扬，看涨期权就在那里；如果市场下跌，看跌期权就在那里。在图1中，我们看了欧元市场17天的快照。这张快照显示欧元停留在1.5660美元和1.54美元之间。

虽然市场看起来可能突破1.5660美元的价格，但不能保证一定会突破。基于这种不确定性，如果市场向上突破，或者跌回1.54美元的水平，买入多头将使我们能够抓住市场。这使得交易者可以避免任何意外。

长跨的缺点

以下是长跨的三个主要缺点。

• 费用
• 损失风险
• 缺乏波动性

当涉及到购买期权时，经验法则是钱内期权，钱内期权比钱外期权更贵。每一个货币期权都可能值几千美元。因此，虽然最初的目的是能够抓住市场的动向，但这样做的成本可能与风险金额不符。

在下图中，我们看到市场向上突破，直接突破1.5660美元。

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这就引出了第二个问题：损失风险。虽然我们在1.5660美元的看涨期权现在已经在资金中移动，并在这个过程中增值，但1.5660美元的看跌期权现在已经贬值，因为它现在已经从资金中移动得更远了。一个交易者能以多快的速度退出多头交易的亏损面，将对多头交易的整体盈利结果产生重大影响。如果期权损失的增长速度快于期权收益，或者市场的走势不足以弥补损失，那么整个交易将是一个输家。

最后一个缺点是期权的固有构成。所有选项都由以下两个值组成：

• 时间值时间值来自期权到期的距离。
• 内在价值内在价值来自于期权的执行价格，即在货币上的价格。

如果市场缺乏波动性，不上下波动，看跌期权和看涨期权每天都会贬值。这将一直持续到市场最终选择一个方向，或者期权到期一文不值。

短跨

短跨的力量也是它的缺点。卖出看跌期权和看涨期权不是为了购买看跌期权和看涨期权，而是为了从溢价中获得收入。看跌期权和看涨期权买家花费的数千美元实际上填满了你的账户。这对任何交易者来说都是一个巨大的利好。然而，不利的一面是，当你卖出期权时，你会面临无限的风险。

只要市场价格不上下波动，空头多头交易者就完全可以。最佳盈利情景包括看跌期权和看涨期权的时间价值和内在价值的侵蚀。如果市场真的选择了一个方向，交易者不仅要为任何累积的损失买单，而且还必须退还他们收取的溢价。

空头多头交易者唯一的办法就是在价值合理的情况下回购他们卖出的期权。这可能发生在交易生命周期的任何时候。如果不这样做，唯一的选择就是坚持到到期。

什么时候跨平台策略最有效

当至少满足以下三个标准中的一个时，跨座期权的效果最佳：

• 市场处于横盘格局。
• 有悬而未决的消息，收益或其他公告。
• 分析师对某一特定公告有着广泛的预测。

在宣布之前，分析师可以对市场的反应产生巨大影响。在任何盈利决策或**公告之前，分析师都会尽最大努力预测公告的确切价值。分析师可能会在实际宣布前几周做出估计，这会无意中迫使市场上下波动。预测是对还是错，取决于市场反应如何，以及你的多头交易是否盈利。

在实际数据公布后，市场有两种反应方式之一：分析师的预测可以增加或减少实际价格的势头，一旦宣布。换言之，它将按照分析员预测的方向进行，否则将显示出疲劳的迹象。一个适当的跨座，无论是短期还是长期，都可以成功地利用这种市场情景。困难发生在知道什么时候使用短跨或长跨。这只能取决于市场何时会与消息背道而驰，何时消息只会增加市场走向的动力。

结论

交易者不断面临选择买入或卖出、收取溢价或支付溢价的压力，但多空是最大的均衡器。多头交易允许交易者让市场决定它想去哪里。经典的交易格言是“趋势是你的朋友”。利用其中一个机会，你可以同时在两个地方与看跌期权和看涨期权。