市场动向

尽管美元指数（DXY）走强，美国股市仍出现反弹。这似乎表明，投资者正在缓解对下周中美官员举行贸易谈判的担忧。随着市场放松担忧，投资组合经理们似乎在第四季度开盘前一天建立了新的投资头寸。

这是一种相当乐观的行为，因为这意味着这些专业人士甚至在最后一个季度开始之前就愿意把一些资金投入成长股。在非农就业报告发布前几天和财报发布前几周，将资金分配给成长股意味着要冒险了。

如果这些专业人士愿意在此时此刻将自己置于这种风险之中，这一点必须被视为重要的。他们可能对今年最后一个季度的市场前景抱有强烈的信心，或者他们可能会感到非常需要改善基金的业绩。不管怎样，他们的反应都表明了他们对所冒风险的乐观态度。

事实上，计算机硬件公司苹果公司（Apple Inc.）、国际商用机器公司（IBM）、英特尔公司（Intel Corporation）和惠普公司（HP Inc.）等权重的投资组合与纳斯达克100指数（Nasdaq 100指数）相比，显示出一种有趣的模式，这是由Invesco QQQ信托基金（QQQ）追踪的。虽然这四只股票加起来在今年内实际上一直与指数保持紧密联系，但它们似乎在第四季度之前向上分化。这可能是这四只股票的看涨迹象。

收益率的探索

尽管投资者本周开盘时的紧张程度明显低于上周，但他们之间的一个共同活动似乎是寻找利息收入。这样做的人通常会在债券和支付股息的股票中搜索。这两种类型的投资之间常常存在着投资者资金的竞争。对此类投资进行正面比较可能很有用。下面的图表演示了一种简单的方法。

图表显示了iShares 20年期以上国债ETF（TLT）和公用事业选择部门SPDR基金（XLU）之间的比较。这两项投资表现的相对强弱表明，在一段时间内，投资者更喜欢这两项投资中的哪一项。目前，公用事业股似乎更受关注。一般来说，这是一个看涨信号，因为人们认为股票的风险略高于债券。

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看起来像成长股的公用事业股

南方公司（Southern Company，SO）股价表现出多月上涨趋势，只是一直在走高。2019年前三季度物价涨幅接近40%。大多数投资者不会期望公用事业公司的股票变化这么快。股价上涨的两个原因可能包括该公司在电力分销方面取得的稳固业务成功和每年4%的诱人股息支付。

底线

U、 美国股指在第四季度开盘前反弹。特别是4只股票本月新盘高点收场，超过当天大盘。这些股票（苹果、IBM、英特尔和惠普）可能在今年年底成为投资者最喜爱的股票。尽管对这些增长型股票感兴趣，投资者仍然寻求更安全的投资，如债券和公用事业股。在公用事业股中，南方公司今年以来的表现令人惊异。

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