什么是在蛋糕里烤(baked in the cake)？

作为一个短语，baked in the cake用来表示一些重要的或有影响的信息，如未经证实的新闻报道或盈利预测，已经被考虑并包含在证券的市场价格中。一个刚刚得知消息的投资者不太可能因为采取行动而处于有利地位，因为价格已经变动以反映即将到来的信息。

“蛋糕里烤”也可能指的是一个复杂的情况，其中有许多相互交织的因素，无法彼此分离，或者是一个当前或即将发生的情况，无法解决或避免。例如，有人可能会说，一场迫在眉睫、不可避免的衰退已经成为现实；也有人可能会解释说，从经济的角度来看，长期失业是烤蛋糕。

关键要点

• 在蛋糕中烘烤意味着信息已经反映在证券的价格中。
• 从理论上讲，很难从新闻公告中获得高于平均水平的利润，因为人们相信价格总是反映出可用的最佳信息。
• 当市场感到惊讶时，交易员可能需要数天或数周时间来相应调整仓位。
• Baked in the cake作为一个表达也可以指任何无法解决或不可避免的复杂情况，比如经济衰退。
• 投资者很难从突发新闻中获利，因为他们必须是最先了解突发新闻及其对股价潜在影响的少数人之一。

在蛋糕里烤的

试图从突发新闻中获利的投资者必须回答一个难题：在新闻发布前、发布时和发布后，还有多少其他投资者已经对新闻采取了行动？这一基本问题与内幕交易和信息不对称有关。

要从突发新闻中获利，投资者必须是最先听说的人之一。一旦有足够数量的投资者根据盈利预期进行交易，这一消息将被视为“蛋糕中的烤面包”，这意味着这一消息将已经影响到该股的市场价格。而那些希望从对这些信息采取行动中获利的投资者，却来得太晚。然而，这并不一定总是正确的。虽然投资者可能对这一消息有初步反应，但交易员可能需要数天甚至数周的时间来积累或处置头寸。因此，趋势的持续时间可能比新闻发布后的瞬间要长得多。

投资者应该小心他们交易的是什么消息以及这些消息来自哪里。互联网的出现增加了信息的可获得性，但在互联网上发现的信息的来源和真实性很难确定。例如，如果一家公司的雇员告诉投资者重要的、非公开的信息，交易该公司的股票可能会导致美国证券交易委员会（SEC）的调查，因为根据非***息行事以从投资该公司中获利可能是非法的内幕交易。

除了对网上信息来源的担忧之外，投资者还需要考虑到，从网上收集的信息可能已经被烤熟了。

许多网上消息来源可能没有尽早发布有影响力的信息，投资者无法根据这些信息采取行动，从而为自己带来利益。

蛋糕里烤的例子

假设Abercrombie&Fitch公司（ANF）季度盈利的官方预测为每股1美元。窃窃私语的数字是1.25美元，这意味着交易员预期的收益将远高于分析师的官方预测。分析师们甚至可能相信这一点，但如果他们错了，他们不想过于乐观，也不想显得愚蠢。

该股在公布盈利公告后，可能已经反弹，反映出预期的1.25美元数字。如果收益报1.25美元，可能会出现一定的波动，但市场得到了预期，因此价格走势可能不大。这项宣布已经公布。

如果股价达到1美元，该股可能会暴跌，尽管这与分析师的官方预测相符。如果收益达到1.75美元，大多数人都会大吃一惊，股票很可能会大涨。这些替代方案是更大的惊喜，因此价格需要一段时间来调整和吸收新的信息。

特别注意事项

交易员、投资者和分析师认为，窃窃私语数字将出现在新闻发布会上。这可能与分析师的官方公开预测有所不同。

知道耳语的数字有助于确定蛋糕/价格中可能已经有了什么。如果交易者知道其他交易者的预期以及他们对消息的反应，这可能会为他们提供优势，尤其是当消息与预期不同时。

通过调查、情绪指标和社交媒体上的闲聊，交易者是乐观的、悲观的还是冷漠的？所有这些州可能有助于根据实际的新闻数字显示价格将以何种方式变动。

价格中包含了当前的预期，但如果某件事改变了预期，押注于某个特定结果的人最终会出错。价格将变动以反映这一新信息。最终，这些信息也会被输入。