净收入是指一个公司在一段时期内所获得的利润，而经营活动产生的现金流则在一定程度上衡量了一个公司日常经营活动中进出的现金。净收益是计算经营活动现金流量的起点。然而，这两者对于决定一家公司的财务状况都很重要。

关键要点

• 净收入是衡量盈利能力的一个关键指标，是股价和债券估值的主要驱动因素。
• 经营活动产生的现金流部分对净收入进行调整，不包括折旧和摊销等非现金项目，这些项目可能会歪曲公司的实际财务状况。
• 一家经营现金流强劲的公司，其现金流入多于流出。
• 尽管如此，净收入是一家公司的底线利润，即使一家公司有正的经营现金流，当一切都说了算的时候，仍然可能亏损。

净收入

净收入的计算方法是从总收入中减去销售成本、运营费用、折旧、利息、摊销和税金。也叫会计利润，净收入与所有收入和费用一起包括在损益表中。

以下是埃克森美孚公司（XOM）2017年10K报表中的损益表：

• 收入或总额 ** = $237 亿（蓝色）。
• 总成本和其他扣除额 = $225.68 亿（红色）。 总成本 包括 **费用340亿美元，SG&A费用109亿美元 和 $购买折旧成本198.93亿元 指财产、厂房和设备等资产。
• 利润或净收入 = $减去成本、扣除和税收后的198亿（绿色）。 

经营活动产生的现金流

经营活动产生的现金流量是现金流量表的一部分。现金流量表是对进出公司的现金及现金等价物进行汇总的财务报表。

现金流量表（CFS）衡量一家公司管理其现金状况的好坏，也就是说，该公司产生现金以偿还债务和为其运营费用提供资金的情况如何。

经营活动产生的现金流包括企业内产生现金流入和流出的日常核心活动。它们包括：

• 销售商品和服务的收入， 在一段时间内收集
• 向生产中使用的货物和服务供应商支付的款项
• 支付给员工或其他 费用 在一段时间内**的
• 租金支付
• 所得税支付

经营活动产生的现金流量也反映了资产负债表中某些流动资产和负债的变化。经常资产的增加，如存货、应收账款和递延收入，被视为现金的使用，而这些资产的减少则是现金来源。同样，流动负债的减少，如应付账款、税收负债和应计费用，被视为现金的使用（现金流出以偿还债务），而这些负债的增加则是现金来源（新借款资本的现金流入）。

经营活动产生的现金流量不包括用于购买资本支出和长期投资的现金，以及**长期资产产生的现金流入。作为股息支付给股东的现金以及债券和股票发行收到的现金也不包括在内。

经营活动产生的现金流与净收入

净收入从损益表结转，是现金流量表的第一项。经营活动产生的现金流量净额按净收入、非现金费用调整数和营运资本变动之和计算。

但是，现金流量表中某些项目的处理方式与损益表中的不同。非现金支出，如折旧、摊销和股份补偿，必须包括在净收入中，但这些成本不会减少公司在给定时期内产生的现金。因此，这些费用被重新添加到现金流量表中。

以下是埃克森美孚公司（XOM）2017年10K报表中的现金流量表：

• 净收入为198亿美元（绿色），是现金流量表的第一行。
• 折旧额为198亿美元（蓝色） 加回现金流。如果你记得早些时候，那是损益表上的扣除额。
• 埃克森美孚本年度经营活动产生的净现金为300亿美元（红色）。

经营活动增加的现金流量

公司可以通过提高管理流动资产和负债的效率来增加经营活动产生的现金流。库存周转率上升表明库存管理得到改善，因为它显示出相对于销售额的低库存，因此成为现金来源。

• 应收账款催收措施的改进降低了未完成销售的天数，减少了应收账款。如果应收账款减少，这意味着有更多的现金从客户那里进入公司，支付他们的信用账户——应收账款减少的金额随后被加到净销售额中。如果应收账款从一个会计期间增加到下一个会计期间，增加的金额必须从净销售额中扣除，因为应收账款中的金额虽然是收入，但不是现金。简言之，较低的未偿销售天数表明公司更快地收回应收账款，这是一种现金来源。
• 从现金的角度来看，如果公司没有产生借款成本或紧张的供应商关系，则未付应付账款天数的增加被认为是一个积极的发展。随着应付账款未付天数的增加，经营活动产生的现金流也随之增加。

底线

财务报表，如损益表和现金流量表，提供了公司财务状况的持续记录，供债权人、市场分析师和投资者使用，以评估公司的财务稳健性和增长潜力。应将净收入和现金流量与行业内其他公司进行比较，以获得业绩基准，并了解市场范围内的任何潜在趋势。

（有关阅读，请参阅“是否可能有正现金流和负净收入？”）