什么是神奇公式投资(magic formula investing)？

神奇公式投资指的是一种基于规则、有纪律的投资策略，它教会人们一种相对简单、易懂的价值投资方法。它依赖于对公司和股票的量化筛选，旨在利用标准普尔500指数（s&amp；L）超越股市的平均年回报率；p500代表市场回报。简单地说，它的工作原理是根据股票的价格和资本回报率对股票进行排名。

魔术公式投资告诉你如何从一个有条理和不带感情的角度来进行价值投资。这个公式是由投资者、对冲基金经理、商学教授乔尔·格林布拉特（joelgreenblatt）开发的，适用于大盘股，但不包括任何小型或微型股公司。

神奇公式投资只考虑大盘股因素，不包括小盘公司。

理解神奇的投资公式

在1980年的畅销书《打败市场的小书》和投资者乔尔·格林布拉特（Joel Greenblatt）在2010年的后续书《依然打败市场的小书》中首次描述了这种神奇的公式策略。格林布拉特是高谭资产管理公司的创始人和前基金经理，毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院。他是哥伦比亚大学商学院的**教授。

格林布拉特在书中概述了股票投资的两个标准：股票价格和公司资本成本。投资者不用对公司和股票进行基本面分析，而是使用Greenblatt的在线股票筛选工具选择20至30家排名靠前的公司进行投资。公司排名基于：

• 他们的股票收益计算为息税前收益（EBIT）
• 他们的收益率是每股收益（EPS）除以当前股价
• 他们的资本回报率衡量了他们从资产中获得收益的效率。

使用这一策略的投资者在持有亏损股票一年之前就将其卖出，以利用允许投资者使用亏损抵消收益的所得税规定。他们在一年大关后卖出获胜的股票，以利用长期资本利得所得税税率的降低。然后他们重新开始这个过程。

正如Greenblatt在2006年接受Barron's采访时所说，这个神奇的公式旨在帮助投资者“平均以低廉的价格购买好的公司”。通过这种直截了当、不带感**彩的方法，投资者从价值投资的角度筛选出有良好前景的公司。

关键要点

• 魔术公式投资是一个成功的反向测试的战略，可以增加你的机会超越市场。
• 该策略侧重于筛选符合特定标准的公司，并采用有条不紊、不带感情的流程来管理投资组合。
• 这一基于价值的策略是由投资者兼对冲基金经理乔尔格林布拉特（joelgreenblatt）制定的。

特别注意事项

由于格林布拉特的神奇公式只适用于市值超过1亿美元的公司，因此不包括小盘股。其余的都是大公司，但不包括金融公司、公用事业公司和非美国公司。

以下几点概述了公式的工作原理：

1. 为你的投资组合公司设定一个最低市值。这通常应该高于1亿美元。
2. 当你选择你的公司时，确保你排除任何金融或公用事业股票。
3. 不包括美国存托凭证。这些是外国公司的股票。
4. 计算每家公司的收益率（息税前利润÷ 企业价值）。
5. 计算每家公司的资本回报率[息税前利润÷ (净固定资产+营运资金）。
6. 根据最高收益率和最高资本回报率对选定的公司进行排名。
7. 在一年的时间里，每月购买前20至30家公司的2至3个职位。
8. 每年，通过在年度期限结束前一周抛售输家来重新平衡投资组合。在年关一周后抛售赢家。
9. 每年重复这个过程至少5到10年或更长时间。

据格林布拉特称，他的神奇公式投资策略已产生30%的年回报率。尽管他们对该策略回报的计算方法有所不同，但一些独立研究人员发现，与标准普尔指数相比，神奇的公式投资方法在后验时似乎显示出了良好的效果；第500页。