什么是流动性缓冲(a liquidity cushion)？

流动性缓冲是指在流动性危机期间，个人或公司为满足对现金的意外需求而持有的现金或高流动性资产。

关键要点

• 流动性是指公司或个人的现金资产。非现金资产和难以迅速转化为现金的资产是非流动资产。
• 现金储备是一种对冲外部冲击个人或公司的经营费用。
• 一个公司或个人的运营费用，他们的债务（如债务支付）与他们的收入，可能有一个薄薄的利润。在这种情况下，拥有流动性缓冲意味着，如果收入出现短缺，他们将不必**非流动资产来支付费用。

现金储备或货币市场工具的流动性缓冲可以防止一家公司不得不**更多的非流动性证券或其他投资（可能会出现亏损）来筹集现金，以履行偿还贷款、账单或工资等短期义务。流动性缓冲有时被称为“雨天基金”

流动性缓冲的工作原理

流动性缓冲保护个人或企业不必**房地产或设备等非流动资产来偿还债务。

同样的原则也适用于银行和其他金融机构，它们通过借贷来买卖资产，也被称为利用杠杆进行交易。如果一家公司或交易员的杠杆率过高，而且他们没有流动性缓冲或现金储备，如果他们不能动用现金储备来偿还债务，就可能被迫亏本**资产。

与流动性缓冲相反的是流动性紧缩，即个人或公司发现手头没有现金在到期日前偿还债务。在金融领域，当银行没有现金来满足储户的资金需求时，这就叫做流动性危机。

流动性缓冲的现实例子

例如，考虑到汽车行业的周期性很强，汽车公司明智的做法是保留一点现金缓冲。例如，福特汽车公司（Ford Motor Company）早就明白财务状况是其成功的关键，2006年11月，该公司以236亿美元的贷款抵押了公司的全部资产，为大修提供资金，并为抵御经济衰退提供缓冲。

这个精明的举动是为了证明福特的救恩。与通用汽车（generalmotors）和克莱斯勒（Chrysler）不同，在全球金融危机期间，它不需要得到**的救助。作为联邦援助的一个条件，福特也没有向工会工人做出任何让步。此外，它的自给自足也变成了一个宝贵的营销工具。

福特是一家杠杆率相当高的公司，虽然它可以做更多的事情来抵御另一场衰退，但它有310亿美元的现金储备以备不时之需（截至2020年第二季度）。

同样，2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保**案》（Dodd-Frank Act）要求银行在发生类似2008年金融危机的另一场金融危机时，要有流动性缓冲，“多德-弗兰克法案要求某些金融公司的合并资产总额超过2500亿美元，并由一个主要的联邦金融监管机构监管，进行年度压力测试，以确定公司是否有足够的资本吸收亏损，并在不利的经济条件下支持运营。”