复合年增长率（CAGR）是指一项投资在一年以上的特定时期内的平均年增长率。它代表了一种最准确的方法来计算和确定单个资产、投资组合以及任何可能随时间涨跌的价值的回报。

复合年增长率是一个术语，当投资顾问吹捧他们的市场悟性和基金促进他们的回报。但它到底显示了什么呢？

什么是复合年增长率(cagr)？

复合年增长率是一个数学公式，提供了一个“平滑”的回报率。它实际上是一个形式上的数字，告诉你一项投资的年复合收益率是多少——向投资者表明他们在投资期结束时真正拥有什么。

例如，假设你在2016年初投资了1000美元，到年底，你的投资价值为3000美元，回报率为200%。第二年，市场出现了调整，你损失了50%——到2017年底，你损失了1500美元。

你这段时间的投资回报是多少？使用平均年回报率是行不通的。这项投资的平均年回报率为75%（平均为200%的收益和50%的亏损），但在这两年期间，结果是1500美元而不是3065美元（两年按75%的年利率计算为1000美元）。要确定这段时期的年回报率，您需要计算复合年增长率。

复合年增长率的工作原理

要计算复合年增长率，你要取总回报的n根，其中n是你持有投资的年数。在这个例子中，你取50%的平方根（因为你的投资是两年的），得到22.5%的复合年增长率。

下表显示了该假设投资组合的年回报率、复合年增长率和平均年回报率。说明了复合年增长率的平滑效应。请注意行是如何变化的，但结束值是相同的。

复合年增长率是评估不同投资在一段时间内表现的最佳公式。它有助于修正算术平均回报率的局限性。投资者可以通过比较复合年增长率来评估一只股票相对于同行中其他股票或市场指数的表现。复合年增长率还可以用来比较股票与债券或储蓄账户的历史收益率。

复合年增长率与风险

使用复合年增长率时，记住两件事很重要：

1. 复合年增长率并不反映投资风险。
2. 必须使用相同的时间段。

投资回报是不稳定的，这意味着每年的回报可能会有很大的差异。然而，复合年增长率并不反映波动性。复合年增长率（CAGR）是一个提供“平滑”年收益率的预估数字，因此它可能会让人产生一种错觉，即即使基础投资的价值可能发生显著变化，也存在稳定的增长率。这种波动性，或投资风险，是重要的考虑时，作出投资决策。

投资结果因时间段而异。例如，ABC公司的股票在三年内的价格走势如下：