投资股票的人往往分为两类：一类人购买特定的股票，但对他们捕捉整个资产类别的表现特征的有效性却没有多少明显的认识；第二类选择管理型投资，包括共同基金、指数基金、交易所交易基金或私人管理账户。在捕捉资产类别的整体表现特征方面，第二类人可能比第一类人做得更好，尽管这取决于他们的总体市场敞口适当多样化的程度。

投资者是否有办法创建一个简明的投资组合，有效地捕捉美国国内股票整个资产类别的表现特征？本文将向您展示一种简单的方法来创建一个投资组合，它不仅能捕捉到这种表现，还能让您在指数基金和主动管理基金中保持无限的竞争力。

关键要点

• 尽管活跃的投资组合经理和低成本的股票指数基金和etf盛行，许多个人投资者仍然希望走出去建立自己的投资组合。
• 首先要做的是设定你的投资目标，并建立一个衡量你的结果的基准。
• 然后你需要制定一个有纪律的策略来挑选股票，并知道何时卖出或改变你的观点。
• 一次又一次的研究表明，个人选股者的表现往往比他们的基准差，特别是在考虑了税收和交易成本之后。

建立你的基准

你必须有一个既定的基准，你可以比较，以确定你是否成功地有效地捕捉资产类别的性能特征。该基准必须是全面的，并被公认为是美国股市的代表。

你可以构造一个模仿标准普尔500指数的大盘股投资组合；500指数。S&amp；p500由大盘股组成，约占美国国内股市总市值的75%。

标准普尔1000指数由小型股和中型股组成，占美国股市总市值的25%。你可以构造一个模仿标准普尔500指数的中小盘股票投资组合；P 1000指数，并捕捉整体资产类别的其余部分。

标准和；Poor's提供了大量有关其指数的免费信息，您可以将其用作构建投资组合和比较业绩的指南。你可以创建一个投资组合，将这两者混合在大约75%-25%的权重中，并捕捉美国国内股票市场的表现特征，前提是你在各个证券和主要经济部门内具有良好的多元化。

（有关更多信息，请参阅：如何构建自己的基准测试。）

为什么不买指数基金呢？

为什么不呢？1975年，查尔斯·埃利斯（Charles Ellis）发表了一篇文章，后来又将这篇文章扩展成一本书，题为《赢得输家的游戏》。埃利斯工作的要点是，大多数职业基金经理之所以未能始终跑赢市场，是因为他们就是市场。无论资产类别如何，如今的市场格局都由高技能、训练有素、高度智慧的机构投资专业人士主导。

约翰·博格尔（John Bogle）将埃利斯的工作作为他创立先锋集团（Vanguard Group）时决定创建指数共同基金的主要影响因素之一。博格尔的理由是，从长远来看，指数基金将始终具有竞争力，这一观点已被历史证明是正确的。您可以购买Vanguard的Total Market共同基金，并向自己保证，您将有效地捕捉美国国内股票市场的表现特征。此外，由于年费超低，有时甚至低至每年1%的十分之一，您可以放心地认为，您将始终与几乎所有其他现有的积极管理的美国股票基金竞争。

为什么不创造你自己的呢？

创建自己的主动管理、指数型基金的优势在于，你可以对其进行潜在的修改，以提供比市场稍好的风险调整回报。此外，就你个人的税务状况而言，你可以经常以比指数基金更具税务效率的方式来管理它。最后，如果你喜欢投资过程，你会发现管理自己的投资组合比简单地拥有指数基金更有回报。

理论与过程

研究表明，如果选择适当的多样化，你可以用30只股票来消除绝大多数的个股风险。你无法捕捉到像S&amp；指数这么大的指数的绝大多数性能特征；只持有30只科技股的p500指数；然而，如果你选择30只代表整个指数的股票，你可以捕捉到该指数的绝大多数表现。

标准普尔根据10大行业分类和众多子分类对股票进行分类。从这里，你可以看到市场权重，按百分比，每个部门的指数。你可以用它来指导你的适当多样化。例如，假设你将拥有30只股票，每只股票的初始权重约为你整体投资组合的3%。如果金融业占标准普尔500指数的15%；P指数，你想拥有这个行业的5只股票（大约占你30只股票的15%）。如果能源板块占指数的12%，你就要持有4只能源股，以此类推。

建立投资组合

理想情况下，在这些选择中，您不希望拥有任何一个子部门的多只股票。因此，举例来说，在你持有的五种金融行业资产中，你可能希望大银行、地区银行、保险、经纪和投资管理各持有一种。实际上，你是根据指数的总体构成和结构从指数中抽取样本的。

并不是所有的行业权重都能被你3%的平均股票权重平均整除，所以你必须对每个行业类别中你想要包含多少股票进行一些判断。扇区类权重会随着时间的推移而改变，但你会发现你的权重也会随之改变。有时你会不得不增加或减少你在每个行业持有的股票数量，但这种情况不会经常发生。

另一个需要考虑的因素是加权平均市值。您可以将投资组合中每只股票的百分比权重乘以其市值，然后除以投资组合中的股票总数来计算加权平均市值。您可以与标准普尔公布的指数加权平均市值进行比较；第。你也可以计算你的加权平均市盈率（P/E），并将其与指数进行比较。

你越想看到你的投资组合模仿指数，你的表现就越接近指数。事实上，你可能想限制你持有的名字，实际上是在索引中。这些名字也可以从标准普尔（S&P）获得，由投资者每天看到和听到的公司组成。

挑选股票

如果这些研究是正确的，那么遵循上述过程，无论你选择的是哪只股票，你都能捕捉到指数90%以上的表现。这一过程和结构在很大程度上保护你不至于因为糟糕的个股选择而损失太多。尽管如此，这是一个你可以添加增量风险调整值的领域，也被称为阿尔法随时间的推移。这篇文章将不深入研究个人股票选择，但有许多有效的方法可供你和许多伟大的地方开始你的研究。值得注意的是，随着更多的股票加入到你的投资组合中，可以实现进一步的多样化，但这是以较低的波动性为代价的（即获得更高回报的机会）。

永恒的竞争

你会发现这种方法具有永恒的竞争力，不仅与市场指数，而且与华尔街专业人士几乎所有积极管理的基金。这是简单，易于建造和成本效益，因为营业额可以保持在最低限度。然而，根据你个人的交易成本，除非你有大约10万美元的投资，否则创建自己的美国股票市场“共同基金”可能没有意义，因为指数基金和ETF的内部费用平均只有0.010%到0.015%。不过，如果你确实有足够的资金，这个过程将使你轻松成为自己的股票投资组合经理。