什么是交货月份(a delivery month)？

交割月份是指期货合约的一个关键特征，指明合约何时到期，以及标的资产何时必须交割或结算。进行期货合约交易的交易所还确定了交割地点和交割月份内可以进行交割的日期。

并非所有的期货合约都要求实物交割，许多期货合约都是以现金结算的。衍生产品的交付月份也可以称为合同月份。

关键要点

• 交割月份表示衍生品合约到期的时间，以及标的资产必须交割或结算的时间。
• 交货月份由合同符号中的单个特定字母表示，交货日期由交易所显示。
• 交易者必须尽可能在交割月份结束头寸；否则，他们必须取得或交付标的资产。

了解交货月份

期货合约是双方在未来预定日期买卖商品或货币等资产的协议。买方同意在到期时购买标的资产，而卖方同意在到期时放弃该资产。有些商品可以在任何月份交货，而有些商品只能在某些月份交货。交割月份是指期货合约中规定的现金结算或实物交割的月份。商品是任何有需求的商品。这包括从股票和债券到贵金属、石油、玉米、糖和大豆的一切。

如果期货交易者想要抵消或清算头寸，交割月份必须匹配。大多数期货仓位在交割月份之前都很活跃，因此接近交割的合约通常会看到最多的成交量，并设定标的商品的当前价格。如果它们不匹配，交易者最终会做多一个月，做空另一个月，而不是取消头寸。

例如，可可只能在3月、5月、7月、9月或12月交货。 这意味着如果你没有在合同到期前一个月结束前退出你的头寸，你必须接受可可或相关商品的实物交割。如上所述，某些商品可以全年交付。

交易者必须在到期前一个月结束前退出头寸，或者接受商品的实物交割。

表示交货月份

交货月份在合同中用一个具体的字母表示，并按字母顺序从1月（“F”）开始到12月（“Z”）结束。

由于期货合约在交易所交易，交易所将显示交割日期。这是商品期货合约必须交割的最后日期。交货日期由股票行情表上的一个字母标明。尽管省略了字母，但编码系统以字母顺序运行，例如，与“Z”对应的12月：

• 1月：F
• 二月：G
• 三月：H
• 四月：J
• 阿美：K
• 六月：M
• 七月：N
• 八月：Q
• 九月：U
• 十月五日
• 十一月十日
• 十二月：Z

期货合约的完整股票代码将商品描述为两个字符的代码，交货月份描述为单个字母，年份描述为两位数。例如，CCZ18表示可可合同将于2018年12月交货。

对于为什么分配给不同交货月份的数字有不同的理论。虽然月份字母代码只是一种传统，但主流观点是，表示bid（B）和ask（a）等行为的字母以及像C、D和E这样容易混淆的字母都被删除了。加上去掉了I和L，写的时候很容易弄错，你或多或少都在当前的列表里。真实的故事其实并不重要，只要交易员和经纪人知道他们所谈论的交割月份。