什么是倒价？(backwardation?)

作为期权和期货不时出现的一种现象，当给定商品的现货或当前价格高于预期或远期价格时，就会出现一种现货或当前价格的倒价状态。简言之，近交割月份的期货价格明显高于远交割月份的价格。以下是一些可能导致出现倒价的因素。...

A state of backwardation exists when the spot or current price of a given commodity is higher than the projected or forward price.

作为期权和期货不时出现的一种现象，当给定商品的现货或当前价格高于预期或远期价格时，就会出现一种现货或当前价格的倒价状态。简言之，近交割月份的期货价格明显高于远交割月份的价格。以下是一些可能导致出现倒价的因素。

Droughts can have a significant impact on current and projected crop commodity prices.

有几个因素可能会导致在给定的一组期货中出现倒价。其中之一与自然发生的事件有关，比如涉及天气的灾难。飓风、地震和干旱可能对当前价格和未来几个月的预计价格产生重大影响。如果期货的主要来源最近遭受了某种自然灾害，那么在恢复期内，期货的价值可能会下降。然而，如果期货可以持有足够长的时间，以度过恢复期，那么很有可能会结束现货溢价期，期货价格将恢复上升趋势。。

同样，内乱甚至战争的发生也会对期货定价的当前和预期状态产生影响。长期的武装冲突可能会在很长一段时间内抑制期货价格的上涨，使其对许多投资者没有吸引力。与自然灾害一样，战争期间低迷的未来往往在冲突结束后的头几年里蓬勃发展。任何一位投资者，只要能负担得起在现货溢价期间持有期货，往往会在未来几年获得丰厚的回报。。

通常情况下，期货市场通常会在当前价格较低的情况下运行，并预期期货在未来几个月会升值。我们希望在即将到来的交货期内，价格会随着每一个连续的交货期而缓慢上涨，或者至少保持在一个水平。一般来说，当目前的期货价格预计将超过未来几个月的价格时，这并不是一个特别好的迹象。投资者倾向于抛售似乎正在进入倒价状态的期货，尽管从长远来看，这可能不是最有效的策略。。

发表于 2022-02-05 05:24
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分类：商业金融

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