道指成分股微软公司（MSFT）2018年表现优于同行，实现了19%的健康回报，而以科技股为主的纳斯达克100指数（Nasdaq 100 Index）则下跌了1%。然而，自去年10月以来，价格走势已经恶化，这家软件和服务业巨头自2016年7月以来首次跌破200天指数移动平均线（EMA）。它也打破了两年半的趋势线，提高了该股牛市行情最终结束的几率。

值得注意的是，由于FAANG股票和其他广泛持有的科技股出现了红字，微软的股票表现出色。这种弹性源于微软老派的声誉和业绩，自2016年9月突破数十年来的阻力以来，该股一个季度又一个季度持续增长。不幸的是，该股在上涨过程中没有出现重大回调或震荡，为一场可能困住自满股东的深度调整创造条件。

msft长期图表（1995-2018）

在长达12年的历史性上涨中，该股出现了8次分拆，在千年之交收盘于60美元附近。它在科技泡沫破裂时抛售，抛售了超过60%的价值，然后在2000年12月触底回升至10%以上。2001年的反弹在911袭击后失败，产生了多波下跌，支撑位仅比2002年7月的低点高出52美分。

深低点让位于长期表现不佳，造成20美元的窄幅交易区间，随后在2007年10年中期牛市顶部迅速冲入30美元。在2008年经济崩溃期间，它与世界市场一起抛售，在2009年3月触底前，打破2000年低点4个多点，而进入新十年的反弹在30美元低点逆转。

又花了三年时间，在2014年突破2000点阻力位之前，该股完成了一轮跌入2010年高点的过程。2016年下半年，该股终于突破了这一水平，进入了一个强劲的上涨阶段，创造了本世纪迄今为止最高产的涨幅。它很快从2018年初的抛售中恢复过来，连续创出新高，创下10月份116.18美元的历史新高。

月度随机振荡在2018年11月进入2016年以来的第一个卖出周期，预计2019年第二季度将相对走弱。该指标刚刚跌破面板中点，表明第一季度反弹将被大举卖出。斐波那契网格横跨三年上升趋势，将目前的行动置于86.97美元的.382反弹回档之上，标志着新兴下跌趋势的初步目标。

msft短期图表（2017-2018）

2018年10月的下跌打破了2017年10月的短期趋势线（绿色），在新阻力下方进行了6周的测试，随后再次下跌，打破了200天均线，并出现了自2016年11月以来的长期趋势线（红色）。该股目前已反弹至该阻力线下方，预计卖空者将在102美元至104美元之间重新加仓。

12月，总成交量（OBV）累积分布指标跌至九个月低点，表明分布活跃但不极端。这是一把双刃剑，尽管股价下跌了23个百分点，但显示出股东的忠诚度，同时也显示出大量潜在卖家，如果该股突破12月低点93.96美元，他们可能会投降，而这很可能在未来几周内发生。

50个月均线从75美元上涨，可能标志着第一季度有吸引力的下行目标，与2015年至2018年上升趋势的50%回档完全一致。自2009年以来，该股突破支撑位的幅度从未超过几个点，这为衡量该股长期上涨趋势的健康程度提供了一个绝佳的机会。它需要不惜一切代价保持这一水平，否则就有可能进一步下跌，达到50美元以上。

底线

微软股价已突破多年支撑，预示着一种下跌趋势，可能在2019年回暖。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。