维持秩序

持有的指令是一种市场指令，需要立即执行以立即填充。在大多数情况下，交易者被期望达到买入订单的最佳报价或接受卖出订单的最佳报价。相反的订单类型，一个未持有的订单，为交易者提供了时间和价格的自由裁量权，以尝试获得更好的填充。...

什么是保留的命令(a held order)？

持有的指令是一种市场指令，需要立即执行以立即填充。在大多数情况下，交易者被期望达到买入订单的最佳报价或接受卖出订单的最佳报价。相反的订单类型，一个未持有的订单，为交易者提供了时间和价格的自由裁量权，以尝试获得更好的填充。

理解持有的命令

在完成一个持有的订单时，交易者在寻找价格时几乎没有自由裁量权，因为时间有限。通常，他们会被要求匹配最高出价或最低出价，以促进即时交易。例如，如果苹果公司（Apple Inc.）的买卖价差为182.50美元/182.70美元，交易员收到一份购买100股的持有指令，他们将以182.70美元的发行价下一份购买指令，在正常市场条件下，该指令将立即执行。持有的指令被投资者使用，他们需要改变他们对特定股票的敞口，并希望他们的指令立即执行。

何时使用保留订单

大多数投资者都希望获得尽可能好的价格，但有两种情况下，持有订单是最理想的：

交易破发：如果交易者希望立即进入一只股票，并且不担心下跌成本，那么持有的指令可以在破发时进入市场。如果做市商在收到市场指令后将价差调整为对自己有利的价差，则会出现下跌。在快速流动的股票中，交易者通常准备支付差价，以确保他们得到即时的补充。
平仓错误头寸：交易者可以下一个持有的指令来平仓他们想要立即平仓的错误头寸，以降低下跌风险。例如，一个投资者可能意识到他们购买了错误的股票，并在购买正确的证券之前下了一个持有的指令来快速反转头寸。

何时不使用保留订单

最好避免使用持有指令的一个方面是当你在交易非流动性股票时。假设一只小盘股的买卖价差为1.50美元/2.25美元。使用持有指令的交易员必须支付33.3%的价差（0.75美元/2.25美元）才能迅速执行。在这种情况下，交易者如果能谨慎行事，坐在出价的顶端，并逐步提高订单价格，以诱使卖家放弃交易，可能会得到一个更好的价格。当然，33.3%的价差可能是一个合理的价格支付，如果交易者正在玩突破或关闭的立场，这是一个胖手指错误开始。

发表于 2021-06-07 23:49
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分类：商业金融

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