主动风险和剩余风险是两种不同类型的投资组合风险，投资者、顾问和投资组合经理可能会试图围绕这两种风险进行管理和决策。下面是每个风险度量的描述、示例计算以及两者之间的一些差异。

什么是主动风险(active risk)？

投资或投资组合的主动风险是指该证券或投资组合的回报率与基准指数回报率之间的差额。这种风险通常也称为跟踪错误。衡量主动风险量化了由于投资组合经理、顾问或个人投资者做出的主动管理决策，该投资组合或投资经历的风险。

通常的做法是，将个人投资和整个投资组合作为相关指数的基准，以帮助衡量相对业绩和风险。如果一项投资是完全被动的，并且与基准相同，那么主动风险实际上是不存在的，除了管理费支出引起的微小变化。当投资遵循主动策略时，收益开始偏离基准，主动风险被引入投资组合。

计算主动风险有两种公认的方法。根据使用哪种方法，主动风险可以是正的，也可以是负的。计算主动风险的第一种方法是从投资收益中减去基准收益。例如，如果一只共同基金在一年内的回报率为8%，而其相关基准指数的回报率为5%，则主动风险将为：

这表明，3%的额外回报来自积极的证券选择，市场时机，或两者的结合。在本例中，主动风险具有积极影响。然而，如果投资回报率低于5%，主动风险将为负，表明偏离基准的证券选择和/或市场时机决定是错误的决定。

计算主动风险的第二种方法，也是更常用的一种方法，是取投资和基准收益随时间变化的标准差。公式为：

例如，假设共同基金及其基准指数的年回报率如下：

差异等于：

差平方和的平方根除以（N-1）等于有效风险（其中N=周期数）：

什么是剩余风险(residual risk)？

剩余风险是公司特有的风险，如**、法律诉讼结果或自然灾害。这种风险被称为分散风险，因为它可以通过充分分散投资组合来消除。没有计算剩余风险的公式；相反，它必须通过从总风险中减去系统风险来推断。

虽然系统风险（也称为市场风险或不可分散风险）的计算超出了本文的范围，但总风险通常被称为标准差。假设一个投资组合的标准差为15%，系统风险为8%。剩余风险等于：

主动风险与剩余风险的区别

主动风险产生于投资组合管理决策偏离其被动基准的投资组合或投资。主动风险直接来自人为或软件决策。主动风险是通过采取主动的投资策略而不是完全被动的投资策略而产生的。剩余风险是每个公司固有的，与更广泛的市场波动无关。

主动风险和剩余风险基本上是两种不同类型的风险，可以通过不同的方式进行管理或消除。要消除主动风险，请遵循纯粹的被动投资策略。为消除剩余风险，在公司行业内外投资足够多的不同公司。