什么是翻译风险(translation risk)？

翻译风险是与以外币交易并在资产负债表上列出外国资产的公司相关的汇率风险。在外国拥有资产（如厂房和设备）的公司必须将这些资产的价值从外币转换为本国货币，以便进行会计核算。在美国，这种会计翻译通常每季度和每年进行一次。折算风险源于资产价值随汇率波动而波动的程度。

关键要点

• 翻译风险是与以外币交易并在资产负债表上列出外国资产的公司相关的汇率风险。
• 在外国拥有资产的公司必须将这些资产的价值从外币转换为本国货币。
• 根据本季度汇率变动的程度，报告财务损益。
• 汇率可能出现不利变动并使公司海外资产贬值的风险称为折算风险。

理解翻译风险

公司必须按季度报告其财务业绩，包括编制该季度的财务报表。资产负债表和损益表是两个需要归档的财务报表。如果一家公司在外国拥有资产或收入，很可能意味着这些资产和收入将以外国的当地货币计价。因此，在提交季度财务报告时，公司必须将这些资产和收入的价值换算成公司的本币。当两国汇率波动时，这些资产和收入的折算价值也会随之波动。

根据本季度汇率变动的程度，报告财务损益。任何损益都将反映出仅基于汇率变动的公司海外资产价值的变化。实际上，这些资产的价值并没有发生真正的变化，但通过换算这些资产的价值，就可以更清楚地了解公司拥有什么以及该季度的财务表现。汇率可能对公司不利并使这些外国资产或收入贬值的风险称为折算风险。

有翻译风险的公司

拥有国际办事处的跨国公司面临的翻译风险最大。然而，即使是在海外没有办事处但在国际上销售产品的公司也面临着翻译风险。如果一家公司在国外赚取收入，那么当他们在季度末报告财务状况时，必须将收入转换成公司的本币或本币。

如果汇率大幅波动，这可能导致外国资产或收入流的价值发生重大变化。这种汇率波动或剧烈波动会给公司带来风险，因为要预测汇率之间的相对变动幅度可能很有挑战性。

公司以外币计价的资产、负债或股权比例越大，公司的折算风险就越大。翻译风险有时也被称为翻译风险。

翻译风险的影响

各季度财务报表报告之间的汇率可能会发生重大变化，导致各季度报告数据之间存在差异。这有时会导致公司股价波动。

例如，假设一家美国公司在欧洲的资产价值为100万欧元，欧元对美元的汇率每季度贬值10%。如果将欧元换算成美元，这些资产的价值也将下降10%。然而，不仅仅是资产负债表上的资产会下降，收入和以欧元计价的净收入（利润）也会贬值。因此，由于汇率波动导致季度业绩不佳和股价下跌，公司公布的收益可能较低。

发展中国家和新兴市场经济体的翻译风险往往更高。这些经济体往往不完全发达，政治气候不稳定，加剧了本币汇率的波动。

管理翻译风险

公司可以使用各种金融产品来减轻或降低翻译风险。最受欢迎的产品之一被称为远期合约，它在一段时间内锁定汇率。汇率锁允许公司根据远期合约的汇率来确定其外国资产的价值。

在海外销售产品并赚取国外收入的公司可以要求其外国客户以公司本币支付商品和服务的费用。因此，与当地货币波动相关的风险将不由公司承担，而是由负责在与公司开展业务之前进行货币兑换的客户承担。然而，将汇率风险转移到外国客户身上的政策可能会适得其反，如果客户不想承担汇率风险，结果会找一家当地公司来做生意。

翻译风险的现实例子

麦当劳公司（McDonald's Corporation）是世界上最大的餐饮连锁企业，其收入的很大一部分来自国际业务。麦当劳公布的2020年第一季度营收为47亿美元，其中60%来自国际市场。

因此，考虑到餐厅的规模和范围、资产和海外产生的收入，连锁餐厅必须每季度应对翻译风险。以下是季度报告的一部分，显示了货币折算风险对公司财务业绩的影响。

• 2020年第一季度的收入下降了6%，但考虑到货币换算因素，降幅只有5%。
• 2020年第一季度的净收入或利润为11亿美元，比上年同期下降17%，但扣除货币换算因素后，下降了16%。

尽管货币折算对净收入的1%影响似乎并不重大，但它使本季度净收入增加了约1100万美元。 麦当劳有各种各样的对冲措施，以帮助降低汇率损失和折算风险。