什么是抵押现金流债务（mcfo）(a mortgage cash flow obligation (mcfo))？

抵押现金流债务（MCFO）是一种抵押通过无担保一般债务债券，有几个类别或部分。MCFOs使用来自产生收入的抵押贷款池的现金流来偿还投资者的本金和利息。从池中的抵押贷款中收到付款，并转给MCFO证券的持有人。

了解抵押贷款现金流义务（mcfo）

抵押现金流债务（MCFOs）在某些方面与抵押担保债务（CMOs）相似，但它们并不相同。MCFOs对证券持有的抵押贷款不持有留置权。他们只是根据合同有义务用抵押贷款的收入来支付他们的投资者。MCFO所有者对实际的基础抵押没有合法权利，因此MCFOs比CMOs风险更大。

与CMOs一样，MCFOs是通过个人住房抵押贷款证券化创建的一种抵押贷款支持证券，从特定的抵押贷款池中提取利息和本金。由于它们不像CMOs那样拥有相同的法律保护，MCFOs通常会向投资者提供更高的票面利率。

抵押贷款现金流义务的风险和结构

与CMOs一样，MCFOs将抵押贷款打包成具有不同支付特征和风险状况的组，称为“部分”。分期偿还按规定顺序偿还抵押贷款本息，评级最高的分期偿还附带信用增级，这是防范提前还款风险和还款违约的一种形式。MCFO的表现取决于利率以及止赎率、再融资率和房屋销售速度的变化。

MCFO部分的规定到期日根据预计偿还抵押贷款池最终本金的日期确定。但这些类型的抵押贷款证券的到期日并未考虑基础抵押贷款的预付款，因此可能无法准确反映抵押贷款证券的风险。大多数抵押过户证券由30年期固定利率抵押贷款作抵押，但由于房屋销售或再融资而提前还款，导致许多贷款提前还清。

CMO、MCFOs和其他非机构抵押贷款支持证券–这些抵押贷款债券不由**赞助企业房利美提供支持，房地美（Freddie Mac）或金妮美（Ginnie Mae）是金融危机的中心，这场金融危机导致雷曼兄弟（Lehman Brothers）在2008年破产，导致抵押贷款损失数万亿美元，数百万房主因违约而失去家园。

金融危机之后，**机构加强了对抵押贷款支持证券的监管，并迫使贷款人提高次级贷款的透明度和获得此类抵押贷款的资格标准。2016年12月，美国证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）宣布了新的规则，通过对CMO和相关MBS交易的保证金要求来降低MBS风险。