什么是130-30战略(the 130-30 strategy)？

130-30策略，通常被称为长/短股票策略，是指机构投资者使用的一种投资方法。130-30意味着使用130%的初始资本分配给多头头寸，并通过从做空股票中获得30%的初始资本来实现这一点。

该策略被应用于一个提高资本效率的基金中。它利用财务杠杆做空表现不佳的股票，并用做空这些股票所收到的现金，购买预期会有高回报的股票。通常，投资者会模仿标普等指数；在选择该策略的股票时。

关键要点

• This investing strategy makes use of shorting stocks and putting the cash from shorting those shares to work buying and holding the best-ranked stocks for a designated period.
• These strategies tend to work well for limiting the drawdown that comes in investing.
• They do not appear to keep up with major averages in total returns but do have better risk-adjusted returns.

了解130-30战略

为了实施130比30的策略，投资经理可能会根据预期回报率将标准普尔500指数中使用的股票从最好到最差排序，这是过去表现的信号。经理人将使用许多数据源和规则来对个股进行排名。通常情况下，股票在指定的六个月或一年的回顾期内，根据一些设定的选择标准（例如，总回报、风险调整后的业绩或相对实力）进行排名。然后这些股票从最好到最差排列。

从排名最好的股票中，经理人将投资组合价值的100%，卖空排名最靠后的股票，最多卖出组合价值的30%。卖空获得的现金将被再投资于顶级股票，从而可以在更高级别的股票中获得更大的敞口。

130-30策略和做空股票

130-30策略将卖空作为其活动的重要组成部分。做空股票意味着从另一方（通常是经纪人）借入证券，并同意支付利率作为费用。负头寸随后记录在投资者账户中。投资者随后在公开市场上以当前价格**新购证券，并收到交易现金。投资者等待证券贬值，然后以较低的价格重新购买。此时，投资者将购买的证券返还给经纪人。在一种从最初买入然后卖出证券的反向活动中，做空仍然允许投资者获利。

卖空比投资证券的多头头寸风险大得多；因此，在一个130-30的投资策略中，经理人会更加重视多头仓位而不是空头仓位。卖空使投资者处于风险无限和回报上限的境地。例如，如果一个投资者做空一只交易价格为30美元的股票，她最多能赚30美元（减去手续费），而她最多能亏的是无限的，因为从技术上讲，这只股票可以永远涨价。

对冲基金和共同基金公司已经开始以私募股权基金、共同基金、甚至交易所交易基金的方式提供投资工具，这些基金遵循130-30策略的变化。一般而言，这些工具的波动率低于基准指数，但往往无法获得更大的总回报。据估计，全世界在这类战略上的投资已超过1000亿美元。