当一家年轻的公司决定在首次公开发行（IPO）中**股票时，它会联系一家投资银行来管理这个过程。承销商团队将帮助确定股票价格，向潜在投资者描述和推销股票，记录其财务状况，提交所需的法律文件，最后在证券交易所启动IPO。

关键要点

• 在买入交易中，承销商买入所有可用股票，然后转售给客户。
• 在尽力而为的交易中，承销商对所有股票的**不承担责任，并为其服务收取固定费用。
• 首次公开募股可能涉及多个承销商，其中一个承销商负责筹备和发行股票。

承销商可以或不可以就首次公开发行的所有股份的成功**提供担保。

了解承销商的角色

每笔交易都各不相同，特别是承销商同意承担的风险金额以及承销商将如何获得赔偿。最常见的两种承销方式是买入交易和尽力而为交易。

• 在买入交易中，承销商购买整个IPO发行，然后转售给客户，客户可能主要是大型机构投资者。承销商的补偿是承销商为股票支付的价格与转售股票时获得的价格之间的差额。在这种情况下，承销商承担**股票的全部风险。他们想为整个新发行找到买家 而不是坐拥未售出的股票。
• 在尽力交易中，承销商不得购买任何IPO股票。它只是保证将尽其“最大努力”以尽可能最佳的价格向投资大众**该债券。与买入交易不同的是，如果整个发行不卖出，对承销商来说没有任何后果。发行公司将被任何未售出的股票困住。由于涉及的风险较小，即使发行情况良好，承销商的收益也有限。 在这种情况下，承销商将获得固定费用的补偿。

不太常见的是“全部或全部”协议。该公司及其承销商同意，如果不**全部股份，IPO将被取消。

谁是保险人

ipo承销商是银行业和投资业的一些全球知名企业。其中包括瑞士信贷（creditsuisse）、摩根大通（JPMorgan）和美林（merrilllynch）等。

首次公开募股往往涉及多个承销商，其中一个主承销商的作用最为突出。这就是“簿记管理人”。其他承销商成为“共同管理人”，对IPO成功承担的责任更小，收益的比例更小。