市场风险溢价和股票风险溢价之间的差异可以归结为范围。市场风险溢价是指在给定的无风险利率之上，指数或投资组合预期的额外回报。

另一方面，股票风险溢价只适用于股票，代表股票高于无风险利率的预期收益。股票风险溢价通常高于标准市场风险溢价。通常，股票被认为比债券风险更高，但比大宗商品和货币风险更低。

关键要点

• 市场风险溢价是指在给定的无风险利率之上，指数或投资组合预期的额外回报。
• 股票风险溢价仅适用于股票，代表股票高于无风险利率的预期收益。
• 由于美国国债是由美国**支持的，它们被认为是无风险的，其收益率被用作无风险利率的代表。

了解市场和股票风险溢价

投资具有不同程度的风险。例如，如果投资者买入一只股票，股价就有可能下跌，这就增加了投资者在卖出头寸时蒙受损失的可能性。

因此，投资者要求承担风险的补偿，而承担更多风险的投资，应提供额外的机会赚取收益。投资者在任何情况下都要权衡风险与回报。

不过，如果美国国债持有至到期，通常被认为是无风险回报。换言之，由于美国国债是由美国**支持的，它们的收益率或利率被认为是无风险的。因此，在计算投资者投资美国国债所能获得的无风险利率与他们正在考虑的投资相比时，美国国债通常被用作基准。

换句话说，投资至少应该获得无风险的利率；否则，这不值得冒险。

无风险利率与非国库券投资利率之间的差异是风险溢价。当非国库券投资是股票时，溢价称为股权风险溢价。另一方面，当非国库券投资是一个投资组合或市场指数（如标准普尔500指数）时；p500，溢价称为市场风险溢价。

市场风险溢价

市场风险溢价是投资组合的预期收益与无风险利率之间的差额。由于美国国债被视为无风险利率，投资组合的市场风险溢价是投资组合收益率和所选美国国债收益率之间的方差。

有各种类型的市场风险溢价，这取决于投资者试图确定什么。例如，历史分析可能会分析一个投资组合在过去两年的回报率与该期间两年期国债收益率之间的差异。在比较历史市场风险溢价时，过程相当简单。然而，投资组合过去的表现并不能预测未来的回报。

如果投资者将基于投资组合预期收益率的市场风险溢价与当前两年期美国国债收益率进行比较，结果将取决于人为推断。因此，预期或预测的市场风险溢价可能因投资者而异，因为每个投资者都有其偏见、风险承受水平和对市场的看法。

举例来说，假设一个人有10000美元可投资。她可以把钱投到美国国债中，获得相对较低的回报率，比如每年2%。如果她选择国债，失去本金的可能性几乎为零。任何高于或超过2%的回报率都是投资者将资金投入投资组合或指数所需的市场风险溢价。

然而，财政部并不是唯一想要她的钱的机构。公司提供债券和股票来筹集资金，但它们不能提供与国债相同的安全性。公司必须提高其工具的回报率，以吸引投资者把钱放在工具上。

股权风险溢价

股权风险溢价是指投资于高于无风险利率的股票的额外收益。与市场风险溢价类似，股票风险溢价弥补了投资者在买卖股票时承担额外风险的补偿。

溢价的幅度可以随着股票价格的波动而变化，也可以随着标的公司内部的变化而变化。溢价取决于所考虑的股票或股票组的风险水平。高风险股票通常有较高的风险溢价。

股票收益可能会根据全球经济的整体宏观经济状况而波动。例如，如果美国消费者支出正在下降，那么受益于消费者的股票（如零售商）可能面临更高的损失风险。当然，一家公司的股票回报率还取决于许多内部因素，包括公司的财务业绩、管理团队的有效性以及提供的产品和服务。

股票风险溢价的存在是因为投资者要求其股票投资的回报高于低风险投资或无风险投资（如美国国债）的回报。简言之，如果投资者的资金面临更大的亏损风险，可能需要更高的溢价来吸引他们购买。