什么是实际回报率(the real rate of return)？

实际回报率是一项投资的年利润百分比，经通货膨胀调整后。因此，实际收益率准确地反映了一定数量的货币在一段时间内的实际购买力。

通过调整名义回报来补偿通货膨胀，投资者可以确定名义回报中有多少是真实回报。

除了考虑通货膨胀因素外，投资者还必须考虑税收和投资费用等其他因素的影响，以便计算货币的实际回报或在各种投资选择中进行选择。

了解实际回报率

实际回报率的计算方法是从名义利率中减去通货膨胀率。实际收益率的计算公式为：

实际收益率=（1+名义税率1+通货膨胀率）−1\begin{aligned}&amp\text{Real Return}=\left（\frac{1+\text{normal Rate}}{1+\text{explogation Rate}\right）-1\\\end{aligned}​实际收益率=（1+通货膨胀率1+名义利率​)−1​

通货膨胀会使你的钱贬值，就像税收会使你的钱贬值一样。以实际价值而非名义价值计算回报率，尤其是在高通胀时期，可以更清楚地说明一项投资的成功。

关键要点

• 实际回报率根据通货膨胀的影响调整利润。
• 它比名义回报率更准确地衡量投资绩效。
• 名义利率高于实际回报率，除非在零通胀或通货紧缩时期。

实际收益率示例

假设债券的年利率为5%。如果通货膨胀率目前是每年3%，你储蓄的实际回报率只有2%。

换句话说，即使你储蓄的名义回报率是5%，但实际回报率只有2%，这意味着你储蓄的实际价值在一年内只增加了2%。

换个角度考虑，假设你攒了1万美元买车，但决定在买车前投资一年，以确保买车后剩下一点现金缓冲。赚取5%的利息，12个月后你有10500美元。然而，由于通货膨胀导致同期价格上涨了3%，同一辆车现在的价格是10300美元。

因此，你买了这辆车后剩下的钱，代表你购买力的增加，是200美元，或者说是你最初投资的2%。这是你的实际回报率，因为它代表了你在考虑通货膨胀影响后获得的金额。

实际收益率与名义收益率

利率可以用两种方式表示：名义利率或实际利率。不同的是名义利率不会因通货膨胀而调整，而实际利率则会调整。因此，名义利率几乎总是较高的，除非在通货紧缩或负通胀占据主导地位的罕见时期。

上世纪70年代末80年代初，两位数利率带来的利润被两位数通胀的影响吞噬。

名义回报率和实际回报率之间潜在差距的一个例子发生在1970年代末和1980年代初。储蓄账户的两位数名义利率是司空见惯的，但两位数的通货膨胀也是司空见惯的。物价在1979年和1980年分别上涨了11.3%和13.5%，因此，实际回报率明显低于名义回报率。

那么，投资者应该依赖名义利率还是实际利率呢？实际利率提供了一个准确的历史图片如何投资表现。但名义利率是你在投资产品上看到的广告。

影响实际收益率的其他因素

实际回报率的问题是，在它发生之前，你不知道它是什么。也就是说，任何一个特定时期的通胀都是一个“拖尾指标”，只有在相关时期结束后才能计算出来。

此外，实际收益率数字在还计入其他成本（如税收和投资费用）之前并不完全准确。