什么是保险衍生产品(insurance derivative)？

保险衍生工具是一种金融工具，其价值来源于基础保险指数或与保险有关的事件的特征。保险衍生品对于那些希望对冲由于特殊事件（如地震或飓风）造成的灾难性损失风险的保险公司非常有用。

理解保险衍生产品

与金融衍生品不同的是，金融衍生品通常使用有价证券作为基础资产，保险衍生品的价值基于预先确定的保险相关统计数据。例如，如果飓风损失的特定指数达到目标水平，保险衍生品可以向其所有者提供现金支付。这将保护保险公司免受灾难性的损失，如果一个特殊的飓风造成无法预见的数额的损害。另一个保险衍生产品的例子是佛罗里达州的橘子种植者，他们依靠衍生产品来对冲他们在恶劣天气下的风险，恶劣天气可能会毁掉整个季节的作物。橘子种植者购买衍生产品，如果天气损害或毁坏他们的作物，他们可以从中受益。如果天气好，结果是丰收，那么种植者只需支付购买衍生产品的成本。

虽然保险在行为上与传统保险相似，但基于天气的保险衍生品与传统保险有着本质的区别。一般来说，两者都是转移风险以换取保费支付的途径。然而，基于天气的保险衍生产品预测高概率、低风险事件（即天气波动），并涵盖集中或单一风险。相比之下，传统保险通常预测低概率、高风险事件，保险范围更广。此外，衍生品保费和支出由标的资产的市场价值决定，而不是由损失事件发生的概率决定（保险就是这样）。

保险衍生品与传统保险

使用衍生工具代替保险的一个优点是，套期保值可以更好地抵御不利天气模式等空间相关事件。例如，如果一股热浪席卷美国西部，使这些州的风电场停止了电力生产，那么项目业主在其投资组合的地理多样性方面可能就没有多少资源了。衍生工具为项目业主提供了进入金融市场风险分担的机会，这种多样化可以比地理分布更好。

保险衍生品的另一个优点是，与传统保险相比，结算过程通常更快，也不那么繁重。衍生品立即支付，由指数的变动触发，这不需要解释。一个事件要么发生，要么不发生。保险索赔，另一方面，不是那么黑和白，他们可以招致相当长的处理时间和成本。