什么是投资风格(investment style)？

投资风格是投资者或资金管理人为投资组合选择投资时遵循的方法和理念。投资风格基于多种因素，通常倾向于基于风险偏好、增长与价值取向和/或市值等参数。

共同基金的投资风格有助于设定对风险和业绩潜力的预期。投资风格也是机构经理向寻求特定市场敞口的投资者推销和宣传基金时使用的一个重要方面。

关键要点

• 投资风格是选择投资组合的方式，以使其符合特定的方向。
• 根据风险承受能力、增长与价值以及市场资本化程度，可以将常见的风格区分开来。
• 共同基金投资风格是投资者的重要信号，可以通过风格框进行可视化。

了解投资风格

投资风格在整个市场范围广泛，机构投资经理为投资者提供大量可供选择的管理基金策略，用于投资组合的各种配置。机构投资风格通常可以首先按风险来划分。风险和适合投资者的风险分配通常是帮助共同基金公司向投资者营销的主要区别。投资者通常会首先考虑他们的风险承受能力，这可以是保守的、适度的或激进的。在这些类别中，投资经理可以提供主动和被动投资策略，进一步拓宽投资者的投资选择。

除了风险承受能力，投资风格还可以描述投资组合的投资类型。例如，投资风格可能取决于市值（大盘股、中盘股、小盘股）或股票是增长还是价值。

投资风格对投资者选择共同基金很重要。样式框是共同基金特征的图形表示。金融服务研究提供商晨星公司（Morningstar，Inc.）推广了这一工具，将其与著名的共同基金评级系统（mutualfund ratings system）放在一起，该系统通过将共同基金评级在一到五星之间来进行排名。因此，许多共同基金投资者已经熟悉了样式框及其作为共同基金评估工具的使用。同时，样式框是一个与其他几个实际应用程序一起使用的工具。请继续阅读，了解如何使用样式框对共同基金和个别证券进行分类，并帮助您了解投资组合的资金管理和资产配置策略。

增长与价值

投资风格通常以增长和价值来区分。成长股被认为是由于其未来潜力而有可能在一段时间内超过整体市场表现的股票，而价值股则被归类为目前交易价格低于其实际价值的股票，因此将提供更高的回报。投资成长股与价值股的决定最终取决于个人投资者的偏好，以及个人风险承受能力、投资目标和时间范围。应该指出的是，在较短的时期内，增长或价值的表现也将在很大程度上取决于市场所处的周期点。

基于风险的投资风格

保守的

保守型基金的投资风格通常集中在收益型和固定收益型投资上。这类投资包括货币市场基金、贷款基金和债券基金。保守型基金通常也可以作为收入投资，许多基金会支付利息分配或再投资于资本增值增长。

在固定收益类基金中，基金经理将注重按期限和信贷质量提供基金。虽然固定收益信贷投资通常被认为是保守的，但高收益低信贷质量投资将是为风险承受能力从保守到中等的投资者提供的最激进的基金风格。

适度的

许多中等风险投资者将被吸引到大盘股、蓝筹股或价值投资风格的管理型基金。大盘股、蓝筹股能够吸引收益型投资者，因为它们是成熟的企业，具有承诺的股息支付率和稳定的股息。价值基金也可以提供收益。一般来说，价值型股票具有中等风险，其基本特征表明其市场价值低于其内在价值。基于深入的基本面分析和长期假设，价值投资对所有类型的投资者来说都是一个很好的核心资产，在中等风险类别中尤其具有吸引力。

侵略性的

增长型基金、进取型增长型基金、资本机会基金和其他对冲基金投资风格，这些投资风格在利用杠杆和衍生品方面具有更大的灵活性，是对进取型投资者最具吸引力的管理型基金投资风格。这些基金通常是积极管理的基金，寻求超越市场基准的表现。激进型基金还可能涵盖广泛的投资领域，以获得更大的回报潜力。在某些情况下，这可能包括全球证券或积极管理并专注于世界高增长地区的国际证券，如新兴市场、金砖四国或亚洲（日本除外）。

投资风格披露

由投资行业中所有类型的投资经理管理的基金都包括投资文档，这些文档提供了有关基金投资风格的详细信息。按照1933年《证券法》和1940年《投资公司法》的规定，注册基金更加透明。对冲基金和其他另类基金也将为投资者提供各种形式的投资风格披露。

在已注册的范围内，基金必须在注册时提交招股说明书和附加信息声明。基金的招股说明书通常是投资者了解基金投资风格的主要信息来源。除了投资风格外，招股说明书还将披露投资者对该基金的预期风险水平以及认为该基金最适合的投资者类型的详细信息。