虽然投资者不应该一蹴而就地完全改变他们的长期计划，但对投资组合进行简单的调整可以帮助缓冲损失或增加收益。即使是最小的散户投资者也可以从对其投资组合配置的一些调整中获益，并看到结果。不管是牛市还是熊市，都有机会随着市场的变化而变化。

关键要点

• 无论股市和经济处于牛市还是熊市，聪明的投资者都能从中受益。
• 波动是可以预期的，股票价格容易受到牛市和熊市周期的影响，但也受到利率波动、**行动、经济发展和日常企业新闻的影响。
• 在熊市期间，寻求避险的投资者可能会选择增持债券、大举买进蓝筹股、通过买入反向etf做空股票，并将资金投向黄金和其他大宗商品。
• 当牛市开始时，投资者可以选择风险较高的行业，如能源和基础材料、新兴市场、高收益债券、房地产投资信托基金和其他选择。

预期波动性

历史已经表明，股市和经济运行的周期反复。了解经济的不同阶段有助于指导你的投资决策。市场环境有两种：牛市和熊市。每一种都有自己的细微差别。

牛市通常被定义为投资者表现出极大信心的时期。虽然从技术上讲，牛市是指市场价值至少上升20%——比如上世纪90年代科技繁荣时期纳斯达克指数大幅攀升——但大多数投资者对牛市的含义要宽松得多。

这种信心的指标包括股价上涨和道琼斯工业平均指数等主要市场指数的飙升。相反，黄金和债券等避险资产在牛市面前将半途而废。此外，股票交易量更高，甚至希望通过首次公开发行（ipo）开拓股市的公司数量也在增加。其他经济因素，如消费者信心、自然资源需求和良好的就业数据，都会影响这种信心。

另一方面，熊市与多头恰恰相反：一个缺乏信心的市场。股价横盘或下跌，指数下跌，成交量停滞不前。同时，券商账户现金和债券余额普遍较高，当地报纸商业版的头条新闻变得悲观，总之，投资者对近期的前景信心不足。虽然几天的上涨或下跌不会造成牛市或熊市，但两周左右的股市暴涨或下跌可能预示着我们现在进入了什么样的市场。

适应熊

考虑到熊市完全是因为对经济缺乏信心，投资者应该在这段时间转向避风港。这可能意味着调整你持有的债券比例。从本质上讲，债券是公司和**发行的一种花哨的借据，用于资助其日常运营或资助特定项目。

债券比股票更不容易赔钱，在股市下跌时可以减少投资组合的损失。此外，债券定期支付利息，因此它们可以帮助你在经济不景气时从储蓄中产生稳定、可预测的收入流。

与此同时，关注蓝筹股可能在熊市中取得丰硕成果。蓝筹股能够更好地应对市场可能出现的任何低迷，在经济放缓和不确定的情况下，蓝筹股的大宗交易具有优势。这些优势包括他们更大的股息、收购陷入困境的较小竞争者的能力以及更低的波动性。

最后，投资者可以押注一些其他方法来应对熊市。通过一种被称为反向ETF的交易所交易基金（ETF）做空股票，这种基金从基础基准价值下跌中获利，可以在短期内缓解股价下跌带来的压力。另一个策略是：投资熊市基金，这是一种共同基金，专门设计用于在市场价值下跌时提供更高回报。

让公牛跑吧

考虑到牛市带来的所有欢欣，投资者应该有信心承担更多风险。这就意味着要用更诡诈的资料来增加库存。能源、非必需消费品（非必需商品和服务）、基础材料和/或大宗商品生产商等某些行业在经济复苏时表现都要好得多。在牛市期间，这些行业往往表现异常出色；通过不同行业的etf对它们进行过度评级是个好主意。

还有新兴市场需要考虑。鉴于这些国家中的许多国家仍在经历“成长之痛”，中国或巴西的股票被认为比英国或德国的跨国公司更具风险。你可能会寻找一种跟踪新兴市场股票指数的ETF。

最后，即使是固定收益，也存在牛市。与传统债券相比，高收益或垃圾债券的收益率曲线与股票更为相似。与此同时，高收益的房地产投资信托基金（REITs）或管道主有限合伙企业（MLPs）提供了一个参与股价上涨以及收取巨额股息支票的机会。

虽然从技术上讲，牛市和熊市可以定义为至少20%的上涨或下跌，但投资者倾向于对这一术语采取较为宽松的态度：牛市被视为投资者信心和股价上涨以及股市下跌的时期 熊市被视为一个更加悲观和股价下跌的时期。

底线

虽然投资者不应感到有必要根据市场的每日走势而大幅调整投资组合，但面对牛市或熊市时的小幅调整可能是谨慎之举。让自己的投资顺风顺水，即市场如何看待风险，可以使投资者免受灾难性损失，或为他们赢得巨大收益。