绝对收益与相对收益：综述

对一些投资者来说，了解基金经理的工作是否出色可能是一个挑战。很难定义什么是好的，因为这取决于市场其他部分的表现。

绝对回报率是指资产或投资组合在一定时期内的回报率。另一方面，相对回报率是绝对回报率与市场表现（或其他类似投资）之间的差异，由基准或指数（如标准普尔500指数）衡量；相对收益率也称为α。

绝对回报本身并不能说明什么。你需要看看相对回报率，看看一项投资的回报率与其他类似的投资相比如何。一旦你有了一个可比较的基准来衡量你的投资回报，你就可以决定你的投资是做得好还是做得差，并相应地采取行动。

关键要点

• 绝对回报是指资产或基金在一定时期内的回报。
• 相对回报率是指资产或基金在一段时间内相对于基准所获得的回报。
• 绝对回报基金经理专注于短期业绩，而相对回报基金经理则着眼于大局。

绝对收益

以绝对回报率衡量业绩的基金经理通常旨在开发一种资产类别、地域和经济周期多样化的投资组合。这类经理人特别关注其投资组合不同组成部分之间的相关性。我们的目标是不受由于市场事件而发生的剧烈波动的影响。

绝对回报基金通过采用不同于传统共同基金的技术来获得正回报。绝对回报基金经理使用卖空、期货、期权、衍生品、套利、杠杆和非常规资产。回报是根据他们自己的条件来考虑的，与其他业绩指标分开，只考虑利润或亏损。

绝对回报经理的时间跨度很短。这些经理人中的大多数不会依赖长期的市场趋势。相反，他们将着眼于交易短期价格波动，无论是从长期还是短期。

相对收益

相对回报率很重要，因为它是衡量主动管理基金业绩的一种方法，主动管理基金的回报率应该高于市场。具体而言，相对回报率是衡量基金经理业绩的一种方法。例如，投资者总是可以购买一只管理费用比率（MER）较低、能够保证市场回报的指数基金。

如果一个投资者付钱给一个基金经理是为了表现好于市场，但他们在很长一段时间内没有产生正回报，那么考虑一个新的基金经理可能是值得的。

许多以相对回报率衡量业绩的基金经理通常依靠成熟的市场趋势来实现回报。他们将对特定公司进行全球详细的经济分析，以确定特定股票或大宗商品在通常长达一年或更长时间的时间内的走向。

绝对回报与相对回报示例

看待绝对回报与相对回报的一种方法是在市场周期的背景下，比如牛市对熊市。在牛市中，2%将被视为可怕的回报。但在熊市中，当许多投资者可能下跌20%时，仅仅保留资本将被视为一种胜利。在这种情况下，2%的回报率看起来并不坏。返回值根据上下文而变化。

在这种情况下，2%将是绝对回报。相对回报率是为什么2%的回报率在牛市是坏的，在熊市是好的。在这种情况下，重要的不是回报本身的数量，而是回报相对于什么。