预期风险和预期收益是股票/证券价格的两个关键决定因素。一般来说，一项投资的风险越大，预期的平均回报就越大。实际上，风险是指你损失金钱的可能性，以及你可能损失多少金钱。从统计学上看，衡量这一点的最佳方法是基金价格随时间的变化。价格的可变性可以用贝塔或标准差来描述。贝塔系数是衡量基金相对于其他基金的波动性，而标准差则是衡量基金股价随时间的价差。相反，标准差只描述相关基金，而不描述如何与指数或其他基金进行比较。然而，波动性只是一种风险。其他不以贝塔和标准差衡量的风险包括破产、流动性不足和持续的不良表现。不幸的是，没有办法定量地衡量这些风险。让我们详细看看风险分析中使用的两种波动性度量。

什么是贝塔(beta)？

贝塔系数衡量单个资产相对于市场投资组合的风险（波动性）。贝塔测试旨在衡量一项投资对市场波动的敏感性。它是衡量基金相对于其他基金的波动性。它不是衡量波动性的绝对标准；它衡量一只股票相对于整个市场的波动性。因此，贝塔系数衡量股票价格的变动与整个股票市场的变化之间的关系。它是基金价值百分比的平均变化，伴随着标准普尔500指数价值增加或减少1%；500指数。例如，当市场下跌时，贝塔系数为1.5的股票比指数上涨约50%。同样，贝塔系数为2.00的股票的价格波动幅度是大盘的两倍。S&amp；根据定义，P指数基金的贝塔系数为1.0。

什么是标准差(standard deviation)？

标准差是最广泛使用的利差统计指标，基本上反映了基金的波动性。单个股票的波动性通常由其最近一段时间内收益的标准差来衡量。股票投资组合的标准差由每只股票收益的标准差以及投资组合中每对股票之间收益的相关性决定。它既包括独特性风险，也包括系统性风险。标准差越高，风险就越大。如果你衡量一个市场与另一个市场的标准差，你就得到了相对风险的度量。年收益率标准差大于16.5的基金比平均水平波动更大。

β与标准差之差

β与标准差的定义

–贝塔和标准差都是衡量基金波动性最常用的两个指标。然而，贝塔系数衡量的是一只股票相对于整个市场的波动性，而标准差则衡量的是单个股票的风险。标准差是表示现金流不确定性或分散程度的一种度量方法，是风险的一种精确度量方法。标准差越高，风险就越大。另一方面，贝塔系数衡量单个资产相对于市场投资组合的风险（波动性）。

计算

–贝塔系数是基金价值百分比的平均变化，伴随着标准普尔500指数价值增加或减少1%；500指数。S&amp；根据定义，P指数基金的贝塔系数为1.0。贝塔系数大于1.0意味着比整体市场波动性更大，而贝塔系数低于1.0意味着波动性更小。标准差定义为平方差平均值的平方根，其中偏差是一个结果和所有结果的预期平均值之间的差值。

例子

–贝塔系数为1.50的股票的波动性明显高于基准股票。预计当市场下跌时，它将比指数上涨50%左右。同样，贝塔系数为2.00的股票的价格波动幅度是大盘的两倍。标准差可以用来衡量股价与年平均值的日平均偏差，或者总回报的年变化。较高的标准差通常与更多的风险相关，较低的标准差意味着获得更多的风险回报。

β与标准差：比较图

总结 - 贝塔系数(of beta) vs. 标准差(standard deviation)

贝塔和标准差都是衡量基金波动性最常用的两个指标。然而，贝塔系数是衡量基金相对于其他基金的波动性的一个指标，而标准差只描述了相关基金，而不是它与指数或其他基金的比较。因此，标准差越高的投资通常风险越大，而标准差越低的投资回报率就越低。相反，贝塔系数大于1.0意味着比整体市场波动性更大，而贝塔系数低于1.0则意味着波动性更小。