美联储被广泛认为是世界上最重要的金融机构之一。美联储既可以是善意的帮助，也可以是激烈的挑战，其风格通常是美联储理事会的职能。它的货币政策决定不仅能在美国市场，而且能在全世界掀起波澜。

在本文中，我们将观察美联储的形成，并跟踪其历史，因为它激怒了市场，然后将其扭转，并将其推向新高。

关键要点

• 尽管美国在独立战争后曾尝试由亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton）组建中央银行，但由于政治上的不可行性，这些努力都失败了。
• 1907年的恐慌，在摩根大通和其他著名金融家的敦促下，国会最终于1913年制定了《联邦储备法》，将美联储确立为美国的中央银行。
• 从那时起，美联储在指导美国货币政策和抵御经济挑战方面发挥了关键作用，从大萧条到2008年金融危机，再到2020年COVID-19流感大流行。

美联储之前的美国

在美联储成立之前，美国的财政状况相当不稳定。恐慌、季节性现金短缺和银行倒闭率居高不下，使得美国经济成为国际和国内投资者投资的风险更大的地方。缺乏可靠的信贷阻碍了包括农业和工业在内的许多部门的增长。然而，早期的美国人也不希望有一个中央银行，因为他们认为这是一个以英国王室和英国央行为基础的模式。新美国不想被塑造成英国的形象，也倾向于在政治经济上采取一种更分散的国家对国家的做法。

不过，早期的尝试还是有。美国财政部第一任秘书亚历山大·汉密尔顿（AlexanderHamilton）在美国成立第一家国家银行（即美国银行）起到了重要作用。位于宾夕法尼亚州费城，独立国家历史公园内，该建筑于1797年完工，今天作为国家历史地标矗立。这是当时四大金融创新之一，包括美国**承担国家战争债务、建立造币厂、征收联邦消费税。汉密尔顿采取这些措施的目的是建立金融秩序、国家信贷，并解决菲亚特货币问题。

然而，美国中央银行的第一次尝试是短暂的，其章程也没有续期（后来又在短短几年内重新成立，成为美国第二银行，其寿命甚至更短）。1790年，汉密尔顿提议成立美国银行，次年在费城开业。1792年4月，它在纽约开设了一家分行，这是华尔街的第二家银行（后来成为纽约银行）。在国会被迫关闭这些央行之前，它们总共持续了8年。

j、 摩根大通与1907年的恐慌

在数十年没有中央银行的情况下，是摩根大通（J.P.Morgan）最终迫使**实施了近一个世纪来断断续续考虑的中央银行计划。在1907年银行业恐慌期间，华尔街求助于摩根大通（J.P.Morgan）来引导美国度过危机，这场危机有可能将美国经济推向全面崩溃和萧条的边缘。摩根能够召集所有的主要参与者到他的官邸，并命令他们所有的资本涌入整个系统，从而使银行浮起，反过来，帮助企业浮起，直到恐慌过去。

**将经济生存归功于一位私人银行家，这迫使制定必要的立法，建立一个中央银行和联邦储备委员会。

向欧洲学习

在1907年至1913年间，美国的顶级银行家和**官员成立了国家货币委员会，并前往欧洲考察中央银行在那里的运作情况。他们带着对英国和德国系统的良好印象回来，把它们作为基础，并增加了从其他国家收集到的一些改进。国会最终通过的法案是1913年的《联邦储备法》——这项立法创立了目前的联邦储备体系。国会制定了《联邦储备法》，通过引入中央银行来监督货币政策，以建立美国的经济稳定。该法规定了联邦储备系统的目的、结构和功能。国会可以修改《联邦储备法》，而且已经修改过好几次了。

1913年由伍德罗威尔逊总统签署成为法律的《联邦储备法》赋予12家联邦储备银行印钞能力，以确保经济稳定。美联储（federalreserve）系统创造了双重任务，即最大限度地扩大就业和保持低通胀。因此，美联储（federalreserve）被赋予了控制货币供应量，进而控制经济的权力。尽管公众和**内部的许多力量都在呼吁建立一个按需印钞的央行，威尔逊总统还是被华尔街反对一个会导致严重通货膨胀的体系的论点所左右。因此，**成立了美联储，但它绝不在**控制之下。

大萧条

**很快就开始后悔在1929年金融危机期间给予美联储的自由，并拒绝阻止随后的大萧条。

即便是现在，美联储是否能够阻止经济萧条仍存在激烈争论，但毫无疑问，美联储本可以通过提供较低的利率，让农民继续种植，让企业继续生产，从而采取更多措施来缓和和缩短经济萧条。高利率甚至可能是导致未开垦的农田变成沙尘暴的原因。由于在不好的时候限制货币供应，美联储将许多本来可以生存的个人和企业饿死。

战后的复苏

是第二次世界大战，而不是美联储，使经济摆脱了萧条。这场战争也使美联储受益，因为它扩大了自己的权力，并为盟国控制了大量的资金。战后，美联储通过保持低利率，消除了大萧条时期的一些不好记忆，因为美国经济一直处于牛市时期，直到60年代，牛市几乎从未间断过。

通货膨胀还是失业？

滞胀和通货膨胀在70年代袭击了美国，给经济打了个耳光，但对公众的伤害远大于对企业的伤害。尼克松**断断续续地结束了美国与金本位制的关系，使美联储在控制美元价值方面变得更加重要。美联储面临的一个大问题是，美国在通胀或失业方面的境况是否更好。

通过控制利率，美联储可以使企业信贷更容易获得，从而鼓励企业扩张和创造就业机会。不幸的是，这也增加了通货膨胀。另一方面，美联储可以通过加息和放缓经济来减缓通胀，从而导致失业。美联储的历史只是每位主席对这一核心问题的回答。

格林斯潘时代

艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）在1987年臭名昭著的金融危机前一年接管了美联储（Federal Reserve）。当我们想到金融危机时，许多人认为1987年的金融危机与其说是真正的金融危机，不如说是小故障——更接近恐慌的非事件。这是真的，因为只有艾伦格林斯潘和美联储的行动。就像1907年的摩根大通（J.P.Morgan）一样，格林斯潘（AlanGreenspan）召集了所有必要的领导人，维持了经济的正常运转。

然而，通过美联储，格林斯潘使用了低利率这一额外武器，使企业渡过了危机。这标志着美联储80年前第一次以创造者的身份运作。

继格林斯潘之后，美联储不得不在伯南克和耶伦的领导下度过2008年的金融危机和大萧条。然后，在特朗普担任总统期间以及COVID-19大流行期间，杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）带领美联储度过了一个缺乏央行独立性和政治倾向于降低利率和扩大美联储资产负债表的时期。

底线

对美联储的批评仍在继续。归根结底，这些争论集中在人们对经济管理者的印象上。你可以让美联储以理想的利率来支撑经济，从而导致低失业率——可能导致未来的问题——或者让美联储提供很少的帮助，最终迫使经济学会自救。理想的美联储会愿意两者兼而有之。尽管随着美国经济的成熟，有人呼吁取消美联储，但美联储很有可能在未来许多年继续指导经济。